بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک

سود ۲۴ درصدی صندوق پوشش ریسک ۱۰ میلیارد دلاری با وجود شیوع ویروس کرونا در جهان و درگیری شرکت ها و دولت ها با مشکلات آن، طی چند ماه اخیر باعث شگفتی همگان شده است. و جالب تر اینکه در ماه مارس سالجاری با وجود اینکه قیمت بیت کوین رو به سمت نزولی و کاهش شدید نهاد، این صندوق پوشش ریسک مدالیون فاندز دارای رشد بیش از ۹ درصدی بوده است.

بررسی نسبت بهینه پوشش ریسک نرخ ارز با استفاده از بازار آتی طلا در بازار های مالی در حال توسعه و توسعه یافته: مطالعه موردی بورس تهران و شیکاگو

هدف، بررسی امکان پوشش ریسک نوسانات نرخ ارز با استفاده از بازار آتی طلا و مقایسه آن در بورس تهران و شیکاگو است. به این منظور از داده‌های روزانه دوره زمانی دی ماه سال 1387 تا اردیبهشت ماه سال 1397 برای ایران و معادل آن به میلادی برای آمریکا و الگوی چرخشی مارکف استفاده شد. نتایج نشان داد که ضریب مربوط به متغیر قیمت آتی سکه طلا برای رژیم صفر(کم نوسان) 0013/0، که نشان می‌دهد برای پوشش ریسک، به ازای هر قرارداد ارز، 0013/0 واحد قرارداد سکه طلا بایستی خریداری شود. برای رژیم یک(پر نوسان) نیز ضریب قیمت آتی سکه طلا، 0046/0 که نشان می‌دهد به ازای هر دلار برای پوشش ریسک نیاز به خرید 0046/0 واحد سکه طلا بصورت آتی است. به علاوه نتایج برای پوشش ریسک دلار آمریکا با استفاده از دارایی پایه یورو برای دوره مشابه مقایسه گردید و نتایج نشان داد ضریب مربوط به تغییرات قیمت آتی طلا برای بورس شیکاگو در رژیم صفر 0011/0 و رژیم یک ضریب تغییرات قیمت آتی طلا 0008/0 بوده است.

کلیدواژه‌ها

• نرخ بهینه پوشش ریسک
• نرخ نقدی ارز
• بازار آتی‌ها
• پوشش متقاطع ریسک
• الگوی چرخشی مارکوف

عنوان مقاله [English]

Study the Optimal Hedge Ratio in Exchange Rate, Using the Future Gold Market in Developing and Developed financial Market: A Case Study of the Tehran Stock Exchange and Chicago

نویسندگان [English]

• Atefeh Shahabadi Farahani 1
• Mohsen Mehrara 2
• Nasser Elahi 3
• Saeed Eslami Bidgoli 4

1 expert in credit Scoring Eghtesad novin bank

2 Professor in economics, University of Tehran, Iran.

3 Associate Professor, Faculty of Economics, Mofid University

4 Assistant Professor, Faculty of Economics, Allameh Tabatabai University

چکیده [English]

The purpose is to investigate possibility of hedging the risk of exchange rate fluctuations by entrancing to the gold futures market and comparing the risk hedge in Tehran Exchange Stock with the Chicago Exchange stock. In order to that, daily data from December 13, 2007 to April 30, 2018 was used for Iran and United States and the Markov-Switching Model were used.
The results showed that the coefficient of the futures price index of gold coins for zero regime was 0/0013, which indicates that for the coverage of the risk, for each currency contract, the order of 0/0013 units of the gold coin contract should be purchased. For regime one, the coefficient, was 0/0046, which indicates that to cover the risk of risk price dollar, we should buy 0/0046 units of the gold coin contract.The results of this study showed that the coefficient for future changes in gold prices for the Chicago Exchange was 0/0011 . For regime one, the coefficient of future price changes of gold was 0/0008.

کلیدواژه‌ها [English]

• The optimal hedge ratio
• cash exchange rate
• futures market
• cross hedging Markov-Switching Model

مراجع

الف- فارسی

1. 1. ابراهیمی، محسن؛ قنبری، علیرضا؛ «پوشش ریسک نوسانات درآمدهای نفتی با استفاده از قراردادهای آتی در ایران»، پژوهش‌نامه اقتصادی، 1388، شماره 9، ص 204-173.
2. 2. اسکندری، حمید؛ «تعیین نسبت بهینه پوشش ریسک ارز با استفاده از قرارداد آتی طلا در بازار مالی ایران» (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه تربیت مدرس، 1393.
3. 3. اسلامبولچی، فرشید؛ «تخمین نرخ بهینه پوشش ریسک: یک رهیافت مقایسه‌ای برای بازار سکه»، پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه صنعتی شریف، 1391.
4. 4. بهرامی، جاوید؛ میرزاپور باباجان، اکبر؛ «نسبت بهینه پوشش ریسک در قراردادهای آتی سکه بهار آزادی مورد معامله در بورس کالای ایران» فصل‌نامه پژوهش‌ها و سیاست‌های اقتصادی، 1391، سال بیستم، شماره 64، ص206-175.
5. 5. __________________؛ افکاری، بهرام؛ «پوشش ریسک با استفاده از قرادادهای آتی سکه بهار آزادی مورد معامله در بورس کالای ایران: رهیافت ضریب جینی بسط یافته به میانگین (MEG)»، دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 1392، سال هفتم، شماره 21، ص56-43.
6. 6. پندار، محمد؛ «مدیریت ریسک قیمتی محصولات کشاورزی وارداتی به‌وسیله بازار آتی‌ها (مطالعه موردی سویای وارداتی)»، (رساله دکتری)، دانشگاه علامه طباطبایی، 1391.
7. 7. خدادادیان، بنفشه؛ «پوشش ریسک قیمت نفت با استفاده از قراردادهای آتی (مطالعهموردی ایران)» (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه تهران، 1389.
8. 8. جعفری‌کیا، شهرام؛ «پیش‌بینی و برآورد نسبت بهینه پوشش ریسک برای بازار آتی بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک سکهطلا در ایران با استفاده از مدل‌های اقتصادسنجی و شبکه عصبی مصنوعی»، (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،1391.
9. 9. درخشان، مسعود؛ «مشتقات و مدیریت ریسک در بازارهای نفت»، مؤسسه مطالعات بین‌المللی انرژی، 1383، ویرایش چاپ اول.
10. 10. صالح، خدیجه عبدالکریم؛ «محاسبه نسبت بهینه پوشش ریسک قیمتی نهاده‌های وارداتی کنجاله سویا و ذرت»، (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه تبریز، دانشکده کشاورزی، 1393.
11. 11. علیرمرادی، محمد؛ «برآورد نسبت‌های بهینه پوشش ریسک ایستا و پویا و مقایسه میزاناثربخشی آن‌ها در بازار آتی‌های گاز طبیعی»، اقتصاد انرژی ایران، 1392، شماره8، ص109-128.
12. 12. ملکی، حسین؛ «کارایی مدل‌های گارچ در برآورد نسبت بهینه پوشش ریسک: مطالعه موردی بازار سکه طلا در ایران»، (پایان‌نامه کارشناسی ارشد)، دانشگاه علامه طباطبایی، گروه آمار، ریاضی و کامپیوتر، 1389.
13. 13. نائبی، فاطمه؛ «مدل‌سازی رابطه بین قیمت‌های نقدی و آتی سکه طلا در ایران مبتنی برBVAR»، (پایان نامه کارشناسی ارشد)، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران،1392.
    1. 14. Adam-Müller, A. F., & Nolte, I. (2011). Cross hedging under multiplicative basis risk. Journal of Banking & Finance, 35(11), 2956-2964.
       1. 15. Adams, Z., & Gerner, M. (2012). Cross hedging jet-fuel price exposure. Energy Economics, 34(5), 1301-1309.

       ب- لاتین

       Sarno, L., & Valente, G. (2000). The cost of carry model and regime shifts in stock index futures markets: An empirical investigation. Journal of Futures Markets, 20(7), 603-624.

       جزئیات راه‌اندازی قراردادهای آتی انرژی

       مدیرعامل بورس انرژی ایران با اشاره به این که یکی از مطالبات دیرینه وزارت نفت راه‌اندازی بازار آتی بود، گفت: بازار آتی به تولیدکنندگان و خریداران این امکان را می‌دهد که در معاملات حامل‌های انرژی از مزایای این بازار مانند پوشش ریسک و شاخص‌سازی قیمت استفاده کنند، هم‌چنین موجب می‌شود که سرمایه‌گذاران جدیدی نیز وارد بازار سرمایه شوند.

       به گزارش «کالاخبر» به نقل از روابط عمومی بورس انرژی ایران، علی نقوی با تاکید بر این که راه‌اندازی قراردادهای آتی با همکاری هیئت‌مدیره سازمان بورس بررسی و تصویب شد، افزود: در فاز نخست عرضه‌ انواع فرآورده‌های نفتی مانند متانول، میعانات گازی، نفتا، بنزین و گازوئیل در دستور کار قرار دارد و در فازهای بعدی معاملات نفت خام و نفت کوره اجرایی می‌شود.

       او در توضیح ریسک بالای قراردادهای آتی، تشریح کرد: معاملات آتی در مقایسه با معاملات سهام، ریسک‌پذیری بالاتری برای سرمایه‌گذاران دارد، این درحالی است که همین معاملات ابزاری برای پوشش ریسک تولیدکنندگان به حساب می‌آید. به بیان دیگر کسانی که سهم را خرید و فروش می‌کنند، اگر تصمیم به ورود به بازار آتی بگیرند ریسک بالاتری را نسبت به خرید و فروش سهم متحمل می‌شوند، چراکه ابزار پیچیده‌تری است.

       به گفته مدیرعامل بورس انرژی ایران استفاده از ابزار آتی مستلزم آشنایی حرفه‌ای‌تر با بازارهای جهانی و هم‌چنین جزئیات معاملاتی این ابزار است، به بیان دیگر ورود به این بازار دانش مالی بالاتری نسبت به معاملات سهام می‌طلبد.

       نقوی در پاسخ به این پرسش که آیا زیرساخت‌ها برای بازار معاملات آتی در بورس انرژی آماده است، نیز گفت: نرم‌افزار مرتبط با انجام معاملات توسط شرکت مدیریت فناوری بورس از چندماه گذشته آماده و تست‌های طرح نیز انجام شده‌است. ضمن آن‌که هم‌اکنون نیز با ابلاغ دستورالعمل در حال انجام تست‌های نهایی هستیم و پس از اطمینان یافتن از نظر زیرساختی این بازار را افتتاح خواهیم‌کرد.

       نقوی در پایان با بیان این نکته که یکی از مطالبات دیرینه مدیران وزارت نفت راه‌اندازی بازار آتی بود، ادامه داد: این بازار یک فرصت تاریخی برای وزارت نفت است که از آن برای فروش بیش‌تر نفت و هم‌چنین پوشش ریسک خود استفاده کند، مسئولان شرکت ملی نفت نیز از این موضوع استقبال کردند و امیدواریم که با همکاری وزارت نفت عمق این بازار را افزایش دهیم.

       تأثیر صندوق های پوشش ریسک بر روی رونق قراردادهای آتی

       

       صندوقی با عنوان صندوق پوشش ریسک یا Hedge fund وجود دارد که از آن به عنوان پوشش سرمایه نیز نام برده می شود. این صندوق ها به سرمایه گذاران خود این امکان را می دهند که در طیف وسیع تری از موقعیت های تجاری و سرمایه گذاری

       صندوق های پوشش ریسک یک نوع شرکت خصوصی هستند

       اما به طور ساده تر می توان گفت صندوق های پوشش ریسک یک نوع شرکت خصوصی هستند، که افرادی که سرمایه های سنگین و بزرگ دارند، سرمایه خود را در اختیار این شرکت ها قرار می دهند، این شرکت ها نیز با شناسایی موقعیت های خوب این پول ها را سرمایه گذاری می کنند. این شرکت ها کارشان را بسیار خوب انجام می دهند و انواع استراتژی ها را برای سود آوری به کار می گیرند. مدیران این شرکت ها افراد حرفه ای و باتجربه در زمینه سرمایه گذاری هستند.

       در این میان در دنیای ارزهای دیجیتال نیز صندوق های پوشش ریسک وجود داشته و فعالیت می کنند، این صندوق ها از اهمیت بالایی برخوردار می باشند. در این میان نیز صندوق پوشش ریسکی با نام مدالیون فاندز یکی از اهداف جدید خود را قراردادهای آتی بیت کوین قرار داده است. به نظر می رسد این صندوق که جزو صندوق های مطرح و قدرتمند است، که تا کنون توانسته سودهای خوبی را برای سرمایه گذارانش به ارمغان بیاورد، درصدد ورود بیشتر به بحث قراردادهای آتی بیت کوین می باشد.

       

       قراردادهای آتی برای نخستین بار بر پایهٔ محصولات کشاورزی و بعدها بر پایهٔ منابع طبیعی مانند نفت معامله می‌شدند. قراردادهای آتی مالی در سال ۱۹۷۲ وارد بازار شدند. در سال های اخیر، قراداد بر پایه‌های دیگر مانند ارز، نرخ بهره، و شاخص‌های بازار سهام بسیار متداول شده‌اند و نقش مهمی در کنترل ریسک بازی می‌کنند. در دنیای ارزهای دیجیتالی انواع معاملات متنوع وجود دارد که یکی از انواع آنها «قراردادهای آتی» یا «پیش فروش» است. وقتی که قراردادهای آتی یا پیش فروش بسته می شود. کالا و یا ارز دیجیتالی و یا هر نوع دارایی دیگر گذشته از آنکه قیمت آن در روز اتمام قرار داد چقدر است، به قیمتی که قبلا توافق شده معامله خواهد شد.

       در این نوع تبادل ارزهای دیجیتالی طی یک توافق نامه بین دو طرف معامله در تاریخی در آینده که روز آن کاملا مشخص است، کالایی معامله می شود. در این نوع از قرارداد هر دو طرف معامله موظف می شوند ارز مورد توافقشان در هر مبلغی که در تاریخ پایان قراردادشان است، خرید و فروش می کنند. این نوع معاملات در دنیای ارزهای دیجیتالی هدفش تنها کسب سود نیست، بلکه به عنوان یک ابزار کاربرد دارد. و از آن به عنوان ابزار مدیریتی یاد می شود. این ابزار برای جلوگیری از تغییرات قیمت در بازارهای مالی و همچنین با قوانین خاصی انجام می شود.

       مجوز ورود صندوق مدالیون فاندز به قراردادهای آتی بیت کوین

       در این بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک میان کمیته اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا نیز طی یک گزارش عنوان کرده بود که صندوق مدالیون فاندز این اجازه را خواهد داشت، که وارد عرصه قراردادهای آتی بیت کوین شود. البته اینکه روی این مساله تاکید شده است به این دلیل است که به نظر می رسد، ورود صندوق مدالیون فاندز به بازار قراردادهای آتی بیت کوین می تواند کمکی به پیشرفت و رونق بیشتر اینگونه قراردادها گردد. همچنین Renaissance این دسترسی را به قراردادهای آتی بیت کوین که نقدی باشد را در CME محدود خواهد نمود.

       

       سود ۲۴ درصدی صندوق پوشش ریسک ۱۰ میلیارد دلاری با وجود شیوع ویروس کرونا در جهان و درگیری شرکت ها و دولت ها با مشکلات آن، طی بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک چند ماه اخیر باعث شگفتی همگان شده است. و جالب تر اینکه در ماه مارس سالجاری با وجود اینکه قیمت بیت کوین رو به سمت نزولی و کاهش شدید نهاد، این صندوق پوشش ریسک مدالیون فاندز دارای رشد بیش از ۹ درصدی بوده است.

       از آنجایی که قراردادهای آتی دارای معایب و ریسک مخصوص به خود نیز هستند، چون به عنوان یک معامله با ریسک بالا و یکی از ابزارهایی که امکان شکست، بالایی برای ترید دارد، نیز می توان عنوان کرد. مثلا وقتی فشار زیادی بر روی تریدر برای خرید و فروش وجود داشته باشد، ممکن است باعث ضرر و زیان شده و یا خرید و فروشی به طور غیر منتظره اتفاق بیفتد. و بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک این خود یک نوع دستکاری در بازار به حساب می آید که منجر به ضرر و زیان برخی خواهد شد. با این حال طی ماه های گذشته همه شاهد کاهش شرکت کنندگان و معامله گران در بازار قراردادهای آتی بودند. با وجود این موانع پیش بینی ها حاکی از برگشت به شرایط خوب در آینده نزدیک می باشد.

       با وجود آنکه قرارداد های آتی کمکی هستند، که شما با آنها می توانید به خرید و فروش ارزهایی که دوست دارید، البته به شیوه استقراضی اقدام کنید. بنابراین می تواند منجر به شرط بندی در این بازارها شوند. همچنین به دلیل مسایل امنیتی و هکرها که ریسک نگهداری از ارزهای دیجیتالی را بالا می برند، برای شما لوریج مورد نیازتان را فراهم می کنند. اما قراردادهای آتی می تواند روشی منحصر به فرد برای محافظت و ایجاد تنوع از هر پورتفو باشد. شما می توانید به جای از دست دادن بیت کوین هایتان با قراردادهای آتی قرارداد فروش خریداری کرده و از دارایی خود به نوعی محافظت کنید.

       

       با وجود همه ریسک ها و مشکلات قراردادهای آتی خبر ورود صندوق پوشش ریسک مدالیون فاندز به این نوع قراردادها و سرمایه گذاری در این زمینه، اثرات خوبی در بازار قراردادهای آتی داشته است. هر چند این شایعه نیز قوت گرفته که سال گذشته سوء ظن هایی نسبت به این امر وجود داشته است که قراردادهای آتی بیت کوین منجر شده است که به طور کاذب قیمت بیت کوین افزایش یاشد و در این زمینه بازار دچار حباب شده است.

       قراردادهای آتی نفت، تعهد به بیع یا تعهد به انتقال روزانه وجه تضمین؟

       قراردادهای آتی نفت این امکان را برای بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک کلیه مشارکت کنندگان بازار فراهم می کند تا از نوسان های قیمتی نفت خام مصون بمانند. جمهوری اسلامی ایران به دو دلیل به ورود قراردادهای آتی نفت به بورس انرژی نیاز مبرم دارد: اولا، درآمد کشور وابستگی شدیدی به قیمت نفت دارد و بی ثباتی قیمت نفت به ناپایداری وضعیت اقتصادی منجر می شود. دوما، بازارهای آتی نفت، ابزارهای لازم را برای کاهش ریسک معاملات نفتی، کاهش بی ثباتی، افزایش انعطاف پذیری و فراهم کردن ابعاد وسیع تر تجاری برای پالایشگران و سایر خریداران نفت و صنایع وابسته آن فراهم می کند؛ اما در حال حاضر، بورس انرژی، به دلیل موانع شرعی، از این ابزار قدرتمند پوشش ریسک نمی تواند استفاده کند و این مساله با اجرای سیاست های اقتصاد مقاومتی منافات دارد. این پژوهش با واکاوی ماهیت مالی قرارداد آتی نفت و با بررسی متعلق اصلی اراده دو طرف قرارداد نشان می دهد قراردادهای آتی به هیچ وجه از سنخ بیع نیست؛ زیرا تملیک و تحویل دارایی، مقصود معامله گران نیست؛ بنابراین شبهات شرعی مطرح شده از اساس با این قراردادها برخورد نمی کند و طرح آنها ناشی از ضعف در موضوع شناسی بوده است.

       قرارداد آتی چیست و چه ویژگی‌هایی دارد؟

       معاملات فقط بر اساس خرید و فروش نیستند. بلکه ممکن است معاملات بر اساس قرارداد خرید و فروش انجام شوند. در این مقاله قصد داریم تا درباره یکی از پرکاربردترین قراردادها یعنی قرارداد آتی صحبت کنیم. قرارداد آتی چیست؟ نحوه انجام معاملات قرارداد آتی چطور است؟ کاربرد قرارداد آتی چیست؟ در این مقاله قصد داریم تا به تمامی سؤالات شما در خصوص قرارداد آتی پاسخ دهیم. پس با آموزشگاه حسابداری حسابداران خبره همراه باشید تا سیر تا پیاز قراردادهای آتی را بدانید.

       

       قرارداد آتی می‌تواند برای نفت و گاز (صنایع پتروشیمی)، طلا، فلزات و مواد خوراکی مورد استفاده قرار بگیرد

       قرارداد آتی چیست؟

       قرارداد آتی از جمله پرکاربردترین قراردادهای بورس کالا محسوب می‌شود. این قرارداد از سال 1387 در بورس کالای ایران نیز مورد استفاده قرار گرفت. طی قرارداد آتی، خریدار و فروشنده با هم توافق می‌کنند که میزان خاصی از یک کالای مشخص را با قیمت معلوم و باکیفیت تعیین شده در زمان و مکانی مشخص و از پیش تعیین شده، با هم معامله کنند. پس می‌توانند گفت که طی این قرارداد، فروشنده متعهد می‌شود که در سررسید خاصی که مشخص شده است، مقدار مشخصی از کالا را با قیمت خاصی به فروش برساند. در مقابل خریدار تعهد می‌دهد که آن کالا را با همان مشخصات و در همان مقدار خریداری کند. این قرارداد نیاز به یک تضمین هم دارد.

       به همین خاطر برای ایجاد تضمین انجام تعهد، خریدار و فروشنده، هر کدام مبلغی را نزد اتاق پایاپای بورس کالا قرار می‌دهند. به این مبلغ، وجه تضمین نیز گفته می‌شود. قرارداد آتی یک قرارداد دوطرفه است. طی این قرارداد می‌توانید کالایی را با مشخصات معین بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک در زمان حال به فروش برسانید و بعد گذشت چند ماه، آن را با قیمت توافق شده تحویل دهید و وجه را دریافت کنید.

       بیشتر بخوانید:

       مثالی در خصوص بازار آتی

       قرارداد آتی را در بازارهای خارجی با نام قرارداد Features می‌شناسند.بازار آتی نوعی بازار پرریسک و در عین حال پرسود به حساب می‌آید. اگر هنوز در درک این نوع قرارداد دچار مشکل هستید، بهتر است یک مثال ساده برای شما بیاورید. فرض کنید که در حال حاضر قیمت هر سکه بهار آزادی 10 میلیون تومان باشد. یک قرارداد آتی بین خریدار و فروشنده در این خصوص وضع می‌شود. خریدار متعهد می‌شود که ظرف 6 ماه آینده، 10 عدد سکه تمام بهار آزادی را به مبلغ 10 میلیون تومان از فروشنده خریداری کند. فروشنده نیز متعهد می‌شود که ظرف 6 ماه آینده، 10 عدد سکه بهار آزادی را به قیمت 10 میلیون تومان به خریدار تحویل دهد.

       خریدار به افزایش قیمت امیدوار است. هرچه قدر قیمت سکه در هر مرحله افزایش پیدا کند، قرارداد خریدار ارزش بیشتری پیدا خواهد کرد. در نتیجه خریدار می‌تواند به جای آنکه صبر کند تا 6 ماه دیگر تمام مبلغ را پرداخت کرده و سکه‌ها را با سود دریافت کند، قرارداد را واگذار کرده و بفروشد. حال بعد فروش و واگذاری، ممکن است دو هفته بعد، قیمت سکه به دلایلی ریزش پیدا کند، به این ترتیب ارزش قرارداد آتی خریدار کاهش پیدا می‌کند. فروشنده نیز به ریزش بازار امیدوار است. این یعنی فروشنده شاید حتی هنوز این سکه‌ها را به‌صورت فیزیکی نداشته باشد؛ اما تصور می‌کند که اگر قیمت سکه به روی 9 میلیون تومان برسد، سکه را می‌تواند به قیمت 9 میلیون تومان بخرد و به قیمت 10 میلیون تومان به خریدار بفروشد. فروشنده هم مجبور به خرید با همان قیمت است. به این ترتیب سود خواهد کرد. دقیقاً بر عکس روندی که اشاره کردیم، با سقوط قیمت، ارزش قرارداد خرید بیشتر می‌شود. پس در این معامله، افراد حتی در ریزش بازار نیز سود می‌کنند. این موضوع درباره ارزهای دیجیتال، ارزهای کشورهای خارجی، نفت، طلا، مس و. صدق می‌کند.

       

       انواع قراردادهای آتی

       انواع قرارداد آتی در حسابداری صنعتی

       قراردادهای آتی به‌صورت کلی به دو دسته مختلف گروه کالا و مالی تقسیم می‌شوند. قراردادهای آتی کالا شامل محصولات کشاورزی، مواد نفتی، فلزات و. می‌شوند. قراردادهای آتی مالی شامل ابزارهایی همانند ارز، اوراق قرضه، سهم و. می‌شوند. جالب است بدانید که قرارداد آتی کالا در ایران ابتدا با معامله سکه تمام بهار آزادی آغاز شد. سپس به زعفران، زیره و پسته رسید. در حال حاضر وقتی که لیست قراردادهای آتی نگاه کنید، متوجه کالاهای مختلف در آن خواهید شد. قرارداد آتی سهام و شاخص نیز همان طور که اشاره کردیم، درباره ابزارهای مالی است. حتی امروزه در دنیای ارزهای دیجیتال نیز این موضوع دیده می‌شود. مبحث قرارداد آتی، از جمله مباحث مهم در دوره حسابداری صنعتی است که باید یاد بگیرید. به عنوان یک حسابدار صنعتی، از شما انتظار می‌رود تا قرارداد آتی را برای کالاهای مختلف تنظیم کنید.

       قرارداد آتی چه ویژگی‌هایی دارد؟

       قرارداد آتی دارای ویژگی‌های خاصی که آن را به یکی از قراردادهای محبوب تبدیل می‌کند. تخصیص سود بانکی به مبلغی که در حساب و در اختیار مشتری موجود است، معافیت مالیاتی، امکان برداشت یک روزه موجودی از حساب، امکان خرید و فروش نامحدود در هر روز معملاتی، کارمزدهای بسیار پایین، واریز روزانه سود و زیان به حساب مشتری، امکان کسب سود از ریزش و افت قیمت، دو طرفه بود بازار، پوشش ریسک و. همگی از جمله ویژگی‌های قرارداد آتی به حساب می‌آید.

       کاربرد قرارداد آتی چیست؟

       بسیاری از افراد درباره کاربرد قرارداد آتی سهام سؤال می‌کنند. خب واقعاً کاربرد قرارداد آتی مالی چیست؟ قرارداد آتی کالاهای فیزیکی چه کاربردی دارد؟ برای درک بهتر کاربرد این نوع قرارداد، باید بدانید که قرارداد آتی ریشه در مشخصات بازارهای آتی نفت و پوشش ریسک و همچنین اختیاراتی دارد که به معامله‌گران ارائه می‌شود. این نوع قرارداد در دو گروه خاص معامله‌گران بازار بورس بیشتر استفاده می‌شود. گروه اول کسانی هستند که قصد خرید یک کالا در آینده را در دارند؛ اما به‌دلیل نوسانات قیمت بازار، ترجیح می‌دهند تا آن را پیش خرید کنند تا دریافت کالای آن‌ها تضمین شود. گروه دوم، گروه اصلی معامله‌گرانی هستند که از قراردادهای آتی سود به دست می‌آورند.

       گروه دوم کسانی هستند که می‌خواهند از نوسانات بازار، کسب درآمد کنند. این دسته افراد می‌توانند بر اساس استراتژی‌های معماملاتی، از افزایش یا حتی کاهش قیمت کالا یا اوراق قرضه و. سود ببرند. این دسته افراد با پیش‌بینی تغییرات قیمتی، با کمک عقد قرارداد آتی و فروش آن قرارداد در زمان مناسب، می‌توانند شانس خود را در بازار آتی امتحان کنند.

       

       در مقابل قراردادهای آتی، قراردادهای سلف یا پیش قرارداد، وجود دارد

       بیشتر بخوانید:

       دو طرفه بودن قرارداد آتی به چه معناست؟

       دو طرفه بودن بازار در قراردادهای آتی بدان معناست که ریزش و افزایش قیمت در هر صورت می‌تواند سودآور باشد. معامه‌های یک طرفه به معامله‌هایی گفته می‌شود که فرد از افزایش قیمت بازار سود و از کاهش قیمت بازار و ریزش ضرر می‌کند. در حالی که در معامله دو طرفه، همیشه امکان کسب سود نیز وجود دارد. به این ترتیب حتی افت و ریزش بازار نیز می‌تواند به‌صورت یک طرفه معامله باشد. به همین خاطر همیشه قراردادهای آتی را می‌توان خرید و فروش کرد. معاملات دو طرفه مزایای خاصی هم دارند. برای مثال امکان کسب سود از ریزش قیمت‌ها وجود دارد. همچنین می‌توان معامله چندین برابر موجودی انجام داد که به آن‌ها معاملات اهرمی مالی گفته می‌شود. البته این نوع معامله ریسک بسیاری هم دارد. امکان کسب سود بدون ریسک یا همان آربیتراژ نیز وجود دارد. تمامی اینها باعث شده تا معاملات دو طرفه به یکی از معاملات و قراردادهای پرطرفدار تبدیل شوند.

       به‌صورت مختصر باید گفت که قرارداد آتی به قرارداد خرید و فروش تضمینی و نه خود خرید و فروش گفته می‌شود. در این قرارداد فروشنده موظف می‌شود که در تاریخ و زمان مقرر، مقداری مقررر از محصولی خاص با کیفیتی خاص را با قیمتی خاص به خریدار تحویل دهد و خریدار هم موظف می‌شود که این کالا را در همان زمان به همان قیمت بخرد. دو طرف برای تضمین معامله، مبلغی را به بورس ارائه می‌دهند. این نوع معامله به‌خاطر نوسانات بازار به وجود آمده است. به این ترتیب اگر قیمت افزایش پیدا کند، خریدار سود کرده و فروش ضرر می‌کند و در صورتی که قیمت کاهش پیدا کند، خریدار ضرر کرده و فروشنده سود بیشتری می‌کند.