بازده 10 ساله ایالات متحده

وارونگی منحنی بازدهی در بازارهای خزانه‌‌داری ایالات متحده؛ آیا بیت کوین می‌تواند سرمایه‌گذاران را نجات دهد؟

شاخص‌ های رکود در بازار اوراق بهادار ایالات متحده آمریکا عمیق ‌ترین سیگنال‌ های هشدار خود را از دوره زمانی که منجر به بحران مالی سال ۲۰۰۸ شد، نشان می‌ دهند. در صورت وقوع بحران اقتصادی در ایالات متحده آمریکا، آیا بیت کوین می‌ تواند به عنوان یک ذخیره ارزش امن از سرمایه‌ گذاران محافظت کند؟

شاخص‌ های رکود در بازار اوراق بهادار آمریکا سیگنال‌‌ های هشدار خود را نشان می‌‌ دهند

در بازار بورس اوراق بهادار، ماه‌ های تابستان دوره ثبات معاملات بازارهای سهام است، اما روز دوشنبه، بعد از تصمیم اخیر دولت چین برای تشدید جنگ تجاری و تضعیف ارز خود در برابر دلار، ارزش سهام‌ اصلی ایالات متحده آمریکا، بدترین روز معاملاتی خود در سال ۲۰۱۹ را پشت سر گذاشتند.

افزایش شک و تردید در پی این رویدادها، می ‌تواند تأثیر چشمگیری در بازارهای مالی داشته باشد. بنابراین جای تعجب ندارد که سرمایه‌ گذاران شروع به فروش سهام خود کنند.

عدم اطمینان در بازده 10 ساله ایالات متحده بازارهای خزانه ‌داری ایالات متحده

در میان این سر و صداهای جنگ تجاری، یکی از عواملی که فراموش شده است. ریسک وقتی بیشتر می‌ شود که از سال ۱۹۶۰ تاکنون، هشت رکود اخیر ایالات متحده، دقیقا بعد از وارونه شدن منحنی بازدهی روی داده است.

شاخص ‌های اقتصادی داخلی در ایالات متحده تا حد زیادی پایدار بوده ‌اند، زیرا رقم تولید ناخالص داخلی سالانه ۳٫۱ درصد افزایش یافته و نرخ بیکاری در حال حاضر در پایین ‌ترین سطح ۵۰ سال اخیر یعنی ۳٫۷ درصد است. با بازده 10 ساله ایالات متحده این حال، نوسانات اخیر در بازار اوراق بهادار نشان دهنده این است که سرمایه ‌گذاران نگران خطرات زودهنگامی هستند که می ‌تواند آسیب جدی به چشم‌ اندازهای هر دو گروه کسب و کارها و مصرف‌ کنندگان برساند.

تعریف مجدد بیت کوین به عنوان یک ذخیره ارزش امن

سوال اصلی برای معامله گران این است که آیا بازار بیت کوین توانایی پاسخ به هرگونه آشفتگی قریب‌ الوقوع در بازار اوراق بهادار ایالات متحده را دارد؟ توجه بیشتر به حوزه ارزهای دیجیتال در طول سال جاری بیشتر در دوره‌ هایی رخ داده که یا بازار سهام در حال نزول بوده یا گزارش‌ های اقتصادی حاکی از وجود ضعف‌ های کلان اقتصادی در آینده بوده است.

ذخیره‌ های ارزش امن بازار سنتی شامل دارایی‌ هایی مانند طلا، اوراق قرضه و دلار آمریکا است، با این حال، دو مورد از سه دارایی ذکر شده می وانند مستقیماً تحت تأثیر اثرات منفی وارونگی منحنی بازده قرار ب‌گیرند.

طلا تنها استثناء این گروه از دارایی‌ های سنتی امن است، بنابراین تعجب آور نیست که دارایی های دیجیتال هم از تحولات اقتصادی اخیر بهرمند شوند، زیرا علاوه بر طلا، بازار ارزهای دیجیتال هم می‌ تواند گزینه‌ خوبی باشد.

در نهایت، سرمایه گذاران ارزهای دیجیتال شاهد خواهند بود تا ببینند که آیا این بازار واقعاً برای تعریف مجدد بیت کوین به عنوان یک یک ذخیره ارزش امن آماده است یا خیر. از آنجا که دوره رکود اقتصادی تقریباً همیشه با کاهش سرمایه‌ گذاری در بازار بورس همراه بوده است،سرمایه‌ گذاران سنتی بازار سهام نیز به احتمال زیاد به دنبال مکان ‌های دیگر برای حفظ ارزش ثروت خود هستند.

حال باید دید که آیا بیت کوین می ‌تواند برنده چنین سناریوهایی شود؟ البته هنوز هم باید منتظر باشیم. با این حال، روندهای اخیر حاکی از افزایش فزاینده تمایل سرمایه گذاران به حفظ دارایی ‌ها از طریق ارزهای دیجیتال است، به خصوص زمانی که تمام بازارهای دیگر در روند نزولی به سر می‌ برند.

بازده 10 ساله ایالات متحده که هفته را پایین تر به پایان رساند

بازدهی 10 ساله ایالات متحده در این هفته کاهش یافت، به دلیل اینکه منحنی بازدهی بین 2 تا 10 سال به دلیل منفی شدن منحنی بازدهی بین 2 تا 10 سال تحت تأثیر انتظارات فدرال رزرو برای متوقف کردن تورم، به شدت کاهش یافت.

با نگاهی به نمودار ساعتی، بازده بالای هفته در روز دوشنبه پس از بسته شدن هفته گذشته در 3.084 درصد به 3.10 درصد رسید. پایین‌ترین نرخ بازدهی نزدیک به 2.9 درصد بود که در آن سه پایین‌ترین سطح جداگانه از 12 ژوئیه دو بار، 13 ژوئیه دو بار و امروز وجود داشت (دایره‌های با شماره قرمز را ببینید). این سطح یک فشارسنج کلیدی برای معامله گران خواهد بود. بالا بمانید، و در آنجا بازدهی می تواند به سمت بالا برگردد. به پایین حرکت کنید، و باید حرکت نزولی بیشتری وجود داشته باشد.

بازده فعلی در 2.93% است که نسبت به سطح بسته شدن هفته گذشته در 3.084% کاهش یافته است (کاهش -15.4 واحد پایه در هفته).

در سمت بالا، 200 و 100 ساعت MA در 2.949% و 2.959% هدف صعودی بعدی خواهد بود. یک خط روند شیب دار نزولی در 2.97% سطح دیگری برای رسیدن به حرکت و حرکت صعودی بیشتر خواهد بود.

با نگاهی به بازده 2 ساله این هفته در زیر، داستان متفاوتی را بیان می کند. جمعه گذشته، بازدهی هفته را در 3.11 درصد بسته است. پایین ترین سطح هفته در روز سه شنبه 2.981 درصد بود. بالاترین سطح در روز پنجشنبه 3.269 درصد بود. بازده فعلی 3.138 درصد است. این در هفته 2.8 واحد افزایش یافته است.

بازدهی 2 ساله در این هفته اندکی افزایش یافته است

پایان کوتاه‌تر، اگرچه از بالاترین سطح پایین‌تر است، همچنان در هفته بالاتر است.

با کاهش بازده 10 ساله – 15.4 واحد پایه و 2 سال افزایش 2.8 واحد پایه، منحنی بازده در این هفته 18.2- واحد سقوط کرد. معامله گران بار دیگر به دلیل انتظاراتی که فدرال رزرو باید به یک فرود سخت محدود کند، یک رکود را پیش بینی می کنند.

بازده 10 ساله ایالات متحده در پایین ترین سطح جلسه جدید معامله می شود

بازده نشان دهنده درآمد حاصل از سرمایه گذاری یا اوراق بهادار در یک دوره زمانی معین است. بازده معمولاً بر حسب درصد نمایش داده می شود و به صورت بهره یا سود سهام دریافتی از آن است. این ارقام شامل تغییرات قیمت نمی شود که آن را از بازده کل جدا می کند. در نتیجه، بازدهی برای نرخ‌های مختلف بازده اعلام‌شده در سهام، ابزارهای با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه و سایر انواع محصولات سرمایه‌گذاری اعمال می‌شود. بازدهی را می‌توان به عنوان یک نسبت یا به عنوان نرخ بازده داخلی محاسبه کرد، که ممکن است برای نشان دادن نیز استفاده شود. بازده کل مالک، یا بخشی از درآمد. چرا بازدهی مهم است؟ در هر مقطع زمانی، همه ابزارهای مالی در یک بازار عمومی با یکدیگر رقابت می کنند. تجزیه و تحلیل بازده یکی از معیارهای بسیاری است که توسط تحلیلگران و سرمایه گذاران استفاده می شود و بخش منحصر به فردی از بازده کل نگهداری اوراق بهادار را منعکس می کند. به عنوان مثال، بازدهی بالاتر به مالک این امکان را می دهد که زودتر سرمایه خود را جبران کند و بنابراین ریسک را کاهش می دهد. با بسط، بازدهی بالا ممکن است ناشی از کاهش ارزش بازار اوراق بهادار در نتیجه ریسک بالاتر باشد. سطح بازدهی نیز تحت تأثیر انتظارات تورمی است. ترس از سطوح بالاتر تورم در آینده حاکی از آن است که سرمایه گذاران در مقابل کوپن امروزی تقاضای بازدهی بالا یا قیمت کمتری خواهند داشت. بلوغ ابزار نیز یکی از عناصری است که ریسک را تعیین می کند. رابطه بین بازده و سررسید ابزارهای دارای ارزش اعتباری مشابه، توسط منحنی بازده توصیف می‌شود. ابزارها در بازه های زمانی طولانی تر معمولاً بازدهی بالاتری نسبت به ابزارهای دارای تاریخ کوتاه دارند. بازده ابزار بدهی معمولاً به ارزش اعتبار و احتمال نکول ناشر مرتبط است. هرچه ریسک نکول بیشتر باشد، در بیشتر موارد بازده بالاتر خواهد بود زیرا ناشران باید به سرمایه گذاران مقداری غرامت برای ریسک ارائه دهند.

بازده نشان دهنده درآمد حاصل از سرمایه گذاری یا اوراق بهادار در یک دوره زمانی معین است. بازده معمولاً بر حسب درصد نمایش داده می شود و به صورت بهره یا سود سهام دریافتی از آن است. این ارقام شامل تغییرات قیمت نمی شود که آن را از بازده کل جدا می کند. در نتیجه، بازدهی برای نرخ‌های مختلف بازده اعلام‌شده در سهام، ابزارهای با درآمد ثابت مانند اوراق قرضه و سایر انواع محصولات سرمایه‌گذاری اعمال می‌شود. بازدهی را می‌توان به عنوان یک نسبت یا به عنوان نرخ بازده داخلی محاسبه کرد، که ممکن است برای نشان دادن نیز استفاده شود. بازده کل مالک، یا بخشی از درآمد. چرا بازدهی مهم است؟ در هر مقطع زمانی، همه ابزارهای مالی در یک بازار عمومی با یکدیگر رقابت می کنند. تجزیه و تحلیل بازده یکی از معیارهای بازده 10 ساله ایالات متحده بسیاری است که توسط تحلیلگران و سرمایه گذاران استفاده می شود و بخش منحصر به فردی از بازده کل نگهداری اوراق بهادار را منعکس می کند. به عنوان مثال، بازدهی بالاتر به مالک این امکان را می دهد که زودتر سرمایه خود را جبران کند و بنابراین ریسک را کاهش می دهد. با بسط، بازدهی بالا ممکن است ناشی از کاهش ارزش بازار اوراق بهادار در نتیجه ریسک بالاتر باشد. سطح بازدهی نیز تحت تأثیر انتظارات تورمی است. ترس از سطوح بالاتر تورم در آینده حاکی از آن است که سرمایه گذاران در مقابل کوپن امروزی تقاضای بازدهی بالا یا قیمت کمتری خواهند داشت. بلوغ ابزار نیز یکی از عناصری است که ریسک را تعیین می کند. رابطه بین بازده و سررسید ابزارهای دارای ارزش اعتباری مشابه، توسط منحنی بازده توصیف می‌شود. ابزارها در بازه های زمانی طولانی تر معمولاً بازدهی بالاتری نسبت به ابزارهای دارای تاریخ کوتاه دارند. بازده ابزار بدهی معمولاً به ارزش اعتبار و احتمال نکول ناشر مرتبط است. هرچه ریسک نکول بیشتر باشد، در بیشتر موارد بازده بالاتر خواهد بود زیرا ناشران باید به سرمایه گذاران مقداری غرامت برای ریسک ارائه دهند.
این اصطلاح را بخوانید معامله به پایین ترین سطح جدید

بازدهی 10 ساله بازده 10 ساله ایالات متحده ایالات متحده در پایین ترین سطح 2.624٪ معامله می شود. بازده بالا برای روز به 2.728 درصد رسید. بازده از 13 آوریل و 14 آوریل به پایین ترین سطح نوسانی 2.648% رسیده است و در پایین ترین سطح از 7 آوریل معامله می شود.

هدف بعدی در برابر نوسان اوج از 28 مارس و بازده 10 ساله ایالات متحده نوسان پایین از 7 آوریل در 2.557٪ است. پایین تر از آن، و نقطه میانی 50 درصدی حرکت به سمت بالا از پایین ترین سطح 3 دسامبر در 2.417 درصد کاهش می یابد.

هفته گذشته قیمت به زیر میانگین متحرک 100 روزه (خط آبی در نمودار بالا) رفت. در روزهای سه‌شنبه، چهارشنبه و پنجشنبه این هفته، فروشندگان به میانگین متحرک تکیه کردند و دیروز کاهش یافتند.

هفته گذشته، بازدهی در 2.752 درصد بسته شد. از 21 ژوئیه (7 روز معاملاتی)، بازده از بالاترین سطح 3.081% به پایین ترین سطح امروز 2.624% (-46 واحد پایه) رسیده است. بازده بالای سال در اواسط ژوئن به 3.497 درصد رسید. بازده 88 پیپ نسبت به این بالاتر کاهش یافته است.

افزایش بازدهی اوراق 10 ساله آمریکا

بازدهی اوراق 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در روز دوشنبه برای اولین بار در بیش از سه سال گذشته به 3‌ درصد رسید، زیرا معامله گران برای افزایش مجدد نرخ بهره توسط فدرال رزرو در زمان افزایش تورم و کاهش رشد آماده می شدند.

بازده اوراق قرضه دولتی تأثیرات عمیقی بر اقتصاد دارد و اقر قابل توجهی بر نرخ وام مسکن و هزینه‌های وام برای شرکت ها دارد. بازدهی بالاتر که با کاهش قیمت اوراق قرضه افزایش می‌یابد، شرایط مالی را پس از دو سال از همه‌گیری ویروس کرونا سخت‌تر می‌کند.

بر اساس داده های بلومبرگ، بازده 10 ساله ایالات متحده در معاملات اوایل بعدازظهر در نیویورک کمی بالاتر از 3 درصد بود(دو برابر بیشتر از ابتدای سال و بالاترین میزان از دسامبر 2018). بعداً به 2.99 درصد کاهش یافت و در کل حدود 0.05 واحد درصد در روز افزایش یافته است.

بازدهی اوراق در سال جاری افزایش یافته است زیرا فدرال رزرو برای جلوگیری از تورم ایالات متحده که در ماه مارس به 8.5 درصد رسید (سریعترین نرخ رشد تورم در 40 سال گذشته)، اقداماتی را انجام داد.

الکس روور، استراتژیست نرخ بهره ایالات متحده در جی پی مورگان، گفت: فدرال رزرو با عدم قطعیت مواجه است، از جمله افزایش هزینه‌های نیروی کار، مشکلات زنجیره تامین و قیمت کالاها که از زمان حمله روسیه به اوکراین افزایش یافته است.

به طور گسترده انتظار می رود که فدرال رزرو در پایان نشست سیاست خود در ماه مه در روز چهارشنبه افزایش فوق العاده بالایی را به میزان 0.5 درصد اعلام کند و بازارهای آتی در دو جلسه بعدی با افزایش نیم واحدی مشابه، قیمت گذاری می کنند.

در حالی که سرمایه گذاران برای نرخ های بهره بالاتر آماده می شوند، نشانه هایی از فشار در اقتصادهای ملی مشاهده می شود. بررسی‌های مدیران صنعت که در آخر هفته منتشر شد، نشان داد که فعالیت در بخش گسترده کارخانه‌های چین در ماه گذشته با سریع‌ترینسرعت از فوریه 2020 کاهش یافته است، زیرا اقتصاد این کشور از قرنطینه‌های ویروس کرونا در حال تغییر وضعیت است.

در عین حال، شاخص های مدیران خرید که روز دوشنبه منتشر شد، به کندی رشد فعالیت در بخش های منطقه یورو و کارخانه های ایالات متحده اشاره کرد.

افزایش سریع بازده اوراق قرضه در سال جاری با کاهش جذابیت سرمایه‌گذاری‌های پرریسک‌تر، بر بازارهای سهام تأثیر گذاشته است و ترکیبی از نرخ‌های بالاتر و داده‌های اقتصادی تیره‌تر در اوایل روز به سهام ضربه زد.

بازده اوراق قرضه 10 ساله آمریکا به 1.77 درصد کاهش یافت، نفت رو به ماه بود!

تورم، قیمت انرژی و بانک های مرکزی!

نفت خام آمریکا و نفت خام برنت هر دو به بالاترین حد خود از ژوئیه 2014 رسیدند و بالای 111 دلار و 115 دلار در هر بشکه رسیدند. اگرچه ایالات متحده و اقتصادهای بزرگ با آزاد کردن 60 میلیون بشکه ذخایر نفت موافقت بازده 10 ساله ایالات متحده کردند، در آخرین گزارش API ذخایر نفت خام به طور غیرمنتظره ای 6.1 میلیون بشکه (2.796 میلیون بشکه پیش بینی شده در مقابل 5.983 میلیون بشکه قبلی) کاهش یافت و ذخایر نفت خام در گزارش رسمی سازمان اطلاعات انرژی امریکا کاهش 2.597 میلیون بشکه در هفته گذشته را نشان داد.

علاوه بر این، بازده 10 ساله ایالات متحده پارلمان اروپا خواستار اعمال محدودیت بر واردات نفت و گاز از روسیه شده است، در حالی که بریتانیا بازنگری در قراردادهای خود با گازپروم را آغاز کرده است و کانادا نیز واردات گاز و نفت از روسیه را ممنوع کرده است. آخرین اخبار از ایالات متحده همچنین نشان می دهد که نظرات متفاوت در ایالات متحده در مورد واردات نفت از روسیه وجود دارد. ایالات متحده نیز ممکن است به کانادا بپیوندد و واردات را ممنوع کند. در حالی که روسیه یکی از تامین کنندگان اصلی نفت خام و گاز طبیعی است، این مجموعه اقدامات باعث افزایش قیمت نفت و گاز شد و رفع معضل افزایش شدید تورم دشوار خواهد بود.

از سوی دیگر، به نظر می رسد بحران روسیه و اوکراین می تواند سیاست های پولی بانک های مرکزی بزرگ در سراسر جهان را تغییر دهد. داده ها نشان می دهد که بازار دیگر انتظار ندارد فدرال رزرو در ماه مارس نرخ بهره را 50 واحد پایه افزایش دهد، در حالی که احتمال افزایش 25 واحدی نرخ بهره نزدیک به 90 درصد است و در حال کاهش است و می تواند زیر سوال باشد. امروز همانطور که می دانیم آقای پاول در مجلس نمایندگان آمریکا شهادت داشت و پاول در اظهاراتی برای شهادتش در کمیته خدمات مالی مجلس نمایندگان ایالات متحده، بارها به روایت اصلی فدرال رزرو اشاره کردو گفت که تورم بالا و بازار کار "بسیار فشرده" نرخ های بهره بالاتر را تضمین می کنند، اما همچنین در مورد جنگ ادامه دار روسیه و اوکراین صحبت کرد و گفت که این امر چشم انداز اقتصادی را برای سیاست گذاران بانک مرکزی ایالات متحده "بسیار نامطمئن" می کند در حالی که آنها برای گام های بعدی خود برنامه ریزی می کنند.

تا کنون، ما می دانیم که شرط بندی بر روی بانک مرکزی انگلیس برای افزایش 100 واحدی نرخ بهره به سال 2023 موکول شده است، که قبلاً انتظار می رفت دسامبر امسال باشد. برای بانک مرکزی اروپا این شرط‌ بندی بر روی افزایش ۲۵ واحدی نرخ پایه نیز به مارس ۲۰۲۳ موکول شده است، از ژانویه ۲۰۲۳ که قبلاً انتظار می‌رفت. انتظارات نرمش برای افزایش نرخ بهره همچنین منجر به سقوط بازده اوراق قرضه آمریکا و اروپا شد. بازده اوراق قرضه 10 ساله ایالات متحده قبل از افزایش مجدد به بالای 1.80، به پایین ترین سطح بیش از یک ماه اخیر زیر 1.77 درصد رسید. بازده اوراق قرضه 10 ساله بریتانیا کمترین میزان از سال 1992 را به زیر 1.2 درصد کاهش داد. بازده اوراق قرضه 10 ساله آلمان بیشترین کاهش را از سال 2011 تاکنون به زیر 0.080 درصد بازده 10 ساله ایالات متحده تجربه کرد. بازده اوراق قرضه 10 ساله ایتالیا کمترین میزان از مارس 2020 را زیر 1.40 درصد کاهش تجربه کرد.البته اکثر آنها بعداً کمی سودآور بودند بازده 10 ساله ایالات متحده زیرا در کل پاسخ های آقای پاول به کمیته هنوز هم انقباضی بود.

فشار تورم صعودی، کاهش انتظارات بانک‌های مرکزی برای افزایش نرخ‌ها و پایین آوردن بازده واقعی را در پی دارد. این عوامل همگی دلایلی را برای افزایش طلا ایجاد می کنند. در واقع در ساعات گذشته اخباری مبنی بر دور دوم مذاکرات روسیه و اوکراین نیز داشتیم که باعث کاهش ریسک بازار و همچنین کاهش قیمت طلا به 1900 دلار شد در حالی که پیش از این نیز بالای 1950 دلار معامله می شد.