نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟

راهنمای کامل معاملات پرپچوال (Perpetual) یا همیشگی + راهنمای مخصوص ترید در بایننس

در این مقاله به چیستی معاملات پرپچوال (Perpetual) یا همیشگی خواهیم پرداخت و پس از مطالعه‌ی آن، میتوانید در این مقاله با ترید قراردادهای پرپچوال فیوچرز در صرافی بایننس آشنا شده و از آن کسب درآمد کنید.

قرارداد فیوچرز (Futures) یا آتی چیست؟

قرارداد یا معامله آتی در واقع توافقنامه‌ای جهت خرید یا فروش یک کالا، ارز یا دیگر ابزارهای مالی، در یک قیمت از پیش تعیین شده و در زمان مشخص در آینده است.
برخلاف یک بازار اسپات (Spot Market) سنتی، در بازار معاملات فیوچرز (Futures Market) با تریدرها سریعا تسویه حساب صورت نمی‌گیرد. بلکه در عوض ، دو طرف معامله قراردادی را که نحوه تسویه حساب را در تاریخی در آینده مشخص می‌کند، ترید می‌کنند. همچنین، یک بازار معاملات آتی اجازه خرید یا فروش مستقیم خود کالا یا ارز دیجیتال را به کاربران نمی‌دهد. بلکه به جای این کار، طرفین درگیر قراردادی را که نمادی از این کالاها یا ارزهای دیجیتال هستند معامله می‌کنند و ترید واقعی دارایی‌ها (یا پول نقد)، در آینده یعنی زمانی که تاریخ انقضاء و سررسید قرارداد فرا برسد، اتفاق می‌افتد.
به‌عنوان مثال، قرارداد فیوچرز برای یک کالای فیزیکی مانند گندم یا طلا را در نظر بگیرید. در برخی از بازارهای آتی سنتی، این قراردادها دارای علامت ارسال نیز هستند، به این معنا که ارسال واقعی کالا در آن‌ها وجود دارد. در نتیجه، طلا یا گندم باید انبار و سپس حمل و نقل شود که در این صورت، هزینه‌های مازادی (که به‌عنوان هزینه حمل شناخته می‌شوند) را ایجاد می‌کند. البته بسیاری از بازارهای آتی امروزی امکان تسویه از طریق پول نقد را نیز فراهم کرده‌اند، به این معنا که معادل نقدی کالای مربوطه پرداخت می‌شود و ارسال فیزیکی صورت نمی‌گیرد.

علاوه بر این‌ها، قیمت طلا یا گندم در بازار معاملات آتی بسته به فاصله تا تاریخ سررسید ممکن است متفاوت باشد. هر چه این فاصله زمانی بیشتر باشد، هزینه حمل، عدم قطعیت بالقوه هزینه در آینده و پتانسیل گپ و فاصله قیمتی بین بازار فیوچرز و اسپات نیز بیشتر خواهد شد.

چرا کاربران قراردادهای آتی و فیوچرز را معامله می‌کنند؟

• ایجاد پوشش و مدیریت ریسک: این امر اصلی‌ترین دلیل اختراع معاملات آتی است.
• داشتن پوزیشن شورت (فروش): تریدرها با استفاده از این نوع قراردادها می‌توانند از ریزش قیمت یک دارایی سود ببرند، حتی اگر صاحب آن نباشند.
• لوریج یا اهرم (Leverage): قابلیت ورود به پوزیشن‌هایی بزرگتر از تراز و موجودی حساب وجود دارد. در صرافی بایننس، قراردادهای فیوچرز پرپچوال را می‌توان تا لورج ۱۲۵ معامله کرد. باید توجه داشت همانطور که لورج میتواند با پولی کمتر سودی بیشتر به ما برساند، ریسک و احتمال از دست دادن سرمایه را هم به همان نسبت بیشتر میکند. لذا اگر مبتدی باشید، بازار فیوچرز میتواند ضررهای خیلی بیشتری از بازار اسپات به شما وارد کند

قرارداد آتی پرپچوال (Perpetual Futures) بایننس چیست؟

قرارداد یا معاملات پرپچوال نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟ یا همیشگی (به اشتباه به آن آتی هم گفته میشود که البته معاملات آتی معاملات فوچرز اند که کمی با پرپچوال متفاوتند) نوع خاصی از قراردادهای فیوچرز است که تاریخ انقضایی ندارد. بنابراین، امکان نگهداری پوزیشن تا زمان دلخواه وجود دارد. علاوه بر این، معامله قراردادهای Perpetual بر اساس قیمت شاخص یا ایندکس پرایس (Index Price) دارایی مربوطه صورت می‌گیرد. قیمت شاخص متشکل از میانگین قیمت در بازارهای اسپات بزرگ و حجم معاملاتی دارایی مربوطه است.

بنابراین، بر خلاف قراردادهای آتی سنتی، معاملات پرپچوال با قیمتی برابر یا نزدیک به بازارهای اسپات ترید می‌شوند. البته در زمان نوسانات شدید بازار، قیمت مارک (Mark Price) ممکن است با قیمت بازار اسپات متفاوت باشد. اما بزرگترین تفاوت قراردادهای فیوچرز سنتی با معاملات آتی همیشگی، «تاریخ تسویه (Settlement Date)» در حالت سنتی است.

مارجین اولیه (Initial Margin) چیست؟

مارجین اولیه کمترین هزینه‌ای است که برای باز کردن یک پوزیشن لوریج دار و اهرمی باید بپردازید. به‌عنوان مثال، برای خرید ۱۰۰۰ واحد بایننس کوین (BNB) با لوریج ۱۰ برابر، باید ۱۰۰ واحد BNB بپردازید. بنابراین مارجین اولیه شما، 10 درصد کل سفارش خواهد بود. مارجین اولیه در واقع هزینه‌ای است که به‌عنوان وثیقه (Collateral) عمل کرده و از پوزیشن اهرمی شما محافظت می‌کند.

مارجین نگهداری (Maintenance Margin) چیست؟

مارجین نگهداری کمترین مقدار وثیقه‌ای است که برای باز نگه داشتن پوزیشن باید داشته باشید. در صورتی که موجودی و تراز مارجین شما به زیر این مقدار برسد، یا از شما درخواست می‌شود حسابتان را شارژ کنید (که به آن Margin Call می‌گویند) یا لیکوئید (در ادامه با آن آشنا میشوید) می‌شوید. اکثر صرافی‌های رمز ارزی به طور پیشفرض لیکوئید شدن حساب را انجام می‌دهند.
به عبارت دیگر، مارجین اولیه هزینه‌ای است که برای باز کردن حساب متقبل می‌شوید و مارجین نگهداری هم به مقدار مینیمومی که برای باز نگه داشتن حساب نیاز دارید اطلاق می‌شود. مقدار مارجین نگهداری، پویا و دینامیک بوده و بر اساس قیمت بازار و تراز حساب (همان وثیقه یا Collateral) تغییر می‌کند.

لیکوئیدیشن (Liquidation) یا نقد شدن چیست؟

اگر ارزش وثیقه‌های شما به زیر مقدار مارجین نگهداری برسد، حساب فیوچرز نیز ممکن است در معرض لیکوئید شدن قرار بگیرد. در صرافی بایننس، بسته به میزان ریسک و لوریج هر کاربر (بر اساس وثیقه و دارایی خالص آن‌ها)، لیکوییدیشن به طرق مختلفی اتفاق می‌افتد. هرچه پوزیشن کل شما بزرگتر باشد، مارجین مورد نیاز نیز بزرگتر خواهد بود.

این مکانیسم بر اساس صرافی و بازار متفاوت است، اما بایننس برای لیکوئیدیشن تایر ۱ (یعنی رسیدن تفاوت پوزیشن لانگ و شورت که به آن Net Exposure گفته می‌شود، به زیر ۵۰۰،۰۰۰ تتر) کارمزد ۰/۵ درصدی دریافت می‌کند. اگر پس از لیکوئید شدن مبلغ اضافی در حساب وجود داشته باشد، الباقی آن به کاربر بازگردانده می‌شود. اگر این مقدار کمتر باشد، کاربر اصطلاحا ورشکسته خواهد شد.

به خاطر داشته باشد زمانی که حساب شما لیکوئید می‌شود، کارمزد اضافی باید بپردازید. برای جلوگیری از این اتفاق، یا باید پوزیشن‌تان را پیش از لیکویید شدن ببندید، یا مبلغ بیشتری به حساب واریز کنید؛ که این اتفاق باعث ایجاد فاصله بیشتر بین قیمت لیکوئید شدن و قیمت فعلی بازار می‌شود.

فاندینگ ریت (Funding Rate) در قراردادهای دائمی چیست؟

فاندینگ به‌معنای پرداخت‌های منظم بین خریداران و فروشندگان، طبق فاندینگ ریت فعلی است. زمانی که مقدار فاندینگ ریت بالای صفر (یعنی مثبت) باشد، تریدرهایی که پوزیشن لانگ (خرید) گرفته‌اند به کسانی که پوزیشن شورت (فروش) گرفته‌اند، مبلغی را پرداخت می‌کنند. در طرف مقابل، فاندینگ ریت منفی به معنای پرداخت از سوی شورت تریدرها به لانگ تریدرهاست.
فاندینگ ریت بر اساس دو مشخصه کار می‌کند: یکی نرخ سود و دیگری وجه تضمین یا پریمیوم (Premium). در معاملات فیوچرز بایننس، نرخ سود ثابت و برابر ۰.۰۳ درصد و وجه تضمین بسته به تفاوت قیمت بین بازارهای اسپات و فیوچرز متفاوت است. از آنجایی انتقال فاندینگ ریت به‌صورت مستقیم بین کاربران صورت می‌گیرد؛ صرافی بایننس هیچ کارمزدی برای این کار دریافت نمی‌کند.

بنابراین، زمانی که قرارداد پرپچوال آتی بر اساس یک وجه تضمین (بالاتر از قیمت بازارهای اسپات) معامله می‌شود، به‌خاطر فاندینگ ریت مثبت معامله‌گران لانگ باید به شورت‌ها مبلغی را پرداخت کنند. بنابراین در چنین شرایطی چون پوزیشن‌های لانگ بسته شده و شورت‌های جدیدی باز می‌شوند، انتظار می‌رود که قیمت کاهش یابد.

قیمت مارک (Mark Price) در معاملات همیشگی چیست؟

قیمت مارک یا مارک پرایس تخمینی از ارزش واقعی (قیمت منصفانه) یک قرارداد در مقایسه با قیمت واقعی معاملاتی (آخرین قیمت) آن است. محاسبه قیمت نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟ مارک، از لیکوئید شدن‌های غیرمنصفانه‌ای که در زمان نوسان شدید بازار اتفاق می‌افتد، جلوگیری می‌کند.

بنابراین قیمت شاخص یا ایندکس پرایس (Index Price) به قیمت در بازارهای اسپات مربوط می‌شود، اما قیمت مارک نمایانگر ارزش منصفانه یک قرارداد آتی پرپچوال است. در صرافی بایننس، قیمت مارک بر اساس قیمت شاخص و فاندنیگ ریت محاسبه شده و همچنین بخش ضروری محسابه سود و زیان محقق‌نشده (unrealized PnL) محسوب می‌شود.

سود و زیان یا PNL در معاملات پرپچوال چیست؟

کلمه PNL سرنام عبارت Profit and Loss و به‌معنای سود و زیان است که به دو صورت محقق شده یا واقعی (Realized) و محقق‌نشده (Unrealized) یا غیرواقعی وجود دارد. زمانی که در یک بازار فیوچرز پرپچوال پوزیشن بازی داشته باشید، PNL شما نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟ محقق‌نشده یا غیرواقعیست، به این معنا که هنوز هم در واکنش به تحرکات بازار تغییر می‌کند. هنگامی که پوزیشن را می‌بندید، PNL محقق‌نشده (Unrealized) به محقق‌شده یا واقعی (realized) تبدیل می‌شود، حال یا به صورت کامل یا بخشی از آن.
از آنجایی که PNL واقعی به سود و زیان حاصل از پوزیشن‌های بسته شده مربوط می‌شود، رابطه‌ی مستقیمی با قیمت بازار نداشته و صرفا به قیمت سفارشات انجام گرفته مرتبط است. اما PNL غیرواقعی، دائما در حال تغییر بوده و محرک اصلی لیکوئیدیشن به‌شمار می‌رود. بنابراین، از قیمت مارک برای حصول اطمینان از اینکه سود و زیان واقعی شما دقیق و درست است، استفاده می‌شود.

صندوق بیمه (Insurance Fund) چیست؟

به زبان ساده، صندوق بیمه چیزی است که از منفی شدن تراز حساب تریدرهای بازنده جلوگیری کرده و در عین حال هم سودآوری معامله‌گران برنده را تضمین می‌کند.

برای درک بهتر، اجازه دهید مثالی را با هم بررسی کنیم. فرض کنید آلیس ۲۰۰۰ دلار در حساب فیوچرز بایننس خود دارد، که برای باز کردن یک پوزیشن لانگ ارز دیجیتال بایننس کوین (BNB) به مبلغ ۲۰ دلار برای هر کوین و با لوریج ۱۰ استفاده کرده است. فقط در نظر داشته باشید که آلیس این قرارداد را از فرد دیگری خریده است نه بایننس. بنابراین در طرف مقابل معامله، الکس را داریم که یک پوزیشن شورت به همین اندازه گرفته است.
به‌خاطر لوریج ۱۰ برابری، پوزیشن آلیس هم‌اکنون با وثیقه ۲۰۰۰ دلاری، دارای ۱۰۰۰ واحد BNB و ارزشی معادل ۲۰،۰۰۰ دلار است. حالا اگر قیمت BNB از ۲۰ دلار به ۱۸ دلار کاهش یابد، پوزیشن آلیس می‌تواند به‌صورت خودکار بسته شود. این اتفاق به این معناست که دارایی‌های وی لیکوئید شده و ۲۰۰۰ دلار وی هم کاملا از دست می‌رود.

حال اگر به هر دلیلی سیستم نتواند به‌موقع پوزیشن آلیس را ببندد و قیمت در بازار بیشتر افت کند، صندوق بیمه فعال شده و زیان‌های وارده را تا زمان بسته شدن پوزیشن جبران می‌کند. این اتفاق تغییری برای آلیس ایجاد نمی‌کند، چراکه پوزیشن وی قبلا لیکوئید شده و تراز حساب‌اش به صفر رسیده است. اما این امر باعث می‌شود باب سود خودش را از این معامله دریافت کند. بدون وجود صندوق بیمه، تراز آلیس تنها از ۲۰۰۰ دلار به صفر نرسیده و حتی ممکن است منفی شود.
البته در عمل، پوزیشن لانگ آلیس پیش از وقوع این اتفاقات بسته خواهد شد. دلیل این است که مارجین نگهداری وی، کمتر از مقدار حداقلی و مینیموم لازم است. کارمزد لیکوئید شدن حساب مستقیما وارد صندوق بیمه شده و مبالغ اضافی به کاربران بازگردانده می‌شود.
بنابراین، صندوق بیمه مکانسیمی است که برای استفاده از وثیقه‌های تریدرهای لیکوئید شده جهت پوشش زیان یا ورشکستگی حساب‌ها، طراحی شده است. در شرایط عادی بازار، انتظار می‌‌رود با لیکوئید شدن بیشتر تریدرها، موجودی صندوق بیمه نیز افزایش یابد.
به طور خلاصه، زمانی که کاربران پیش از رسیدن به نقطه سربه‌سری یا منفی شدن حساب‌شان لیکوئید می‌شوند، صندوق بیمه بزرگ و بزرگتر می‌شود. اما در شرایط حادتر، این سیستم شاید نتواند تمامی پوزیشن‌ها را ببندد، که در این صورت از صندوق بیمه برای پوشش زیان‌های بالقوه استفاده خواهد شد. با اینکه این اتفاق شایع نیست، اما در زمان نوسانات شدید یا قدرت نقدشوندگی (Liquidity) پایین بازار، احتمال رخ دادن آن وجود دارد.

کاهش لوریج خودکار (Auto-deleveraging) چیست؟

اوتو دی‌لوریجینگ یا کاهش خودکار لوریج و اهرم، روشی برای لیکوئیدیشن متقابل است که تنها در صورت عدم کارکرد صندوق بیمه اتفاق می‌افتد. با اینکه این اتفاق نیز نادر است، اما این امر نیازمند تریدرهای سودآوری است که بخشی از سود خود را برای جبران ضرر و زیان معامله‌گران بازنده اختصاص دهند. متاسفانه، به دلیل وجود نوسان شدید در بازار ارزهای دیجیتال و لوریج بالای ارائه شده به کاربران، حذف کامل این احتمال ممکن نیست.
به عبارت دیگر، لیکوئیدیشن متقابل آخرین مرحله‌ای است که در صورت عدم پوشش پوزیشن‌های ورشکسته شده توسط صندوق بیمه انجام می‌گیرد. عموما، پوزیشن‌های دارای سود (و اهرم) بالاتر، آن‌هایی هستند که بیشترین مشارکت را دارند. بایننس از یک اندیکاتور برای اطلاع دادن به کاربران درباره جایگاهی که در صف کاهش لوریج خودکار دارند، استفاده می‌کند.
در بازار فیوچرز بایننس، سیستم از هر روشی برای جلوگیری از کاهش خودکار اهرم استفاده کرده و ویژگی‌های مختلفی برای مینیموم کردن اثر آن دارد. در صورت رخ داد این اتفاق، لیکوئیدیشن متقابل بدون دریافت هیگونه کارمزدی انجام شده و سریعا اطلاعیه‌ای به کاربران مربوطه ارسال می‌شود. کاربران می‌توانند در هر زمانی مجددا وارد پوزیشن نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟ شوند.

جمع بندی

در آخر خوب است بدانید که بسیاری از تریدرها برای کسب سود مستمر از ترید به دانش و مهارت زیادی نیاز دارند و به همین دلیل بسیاری از تریدرها در اوایل کارشان ترید کردن را با راهنمایی گرفتن از تحلیلگران یا تریدرهای حرفه‌ای شروع میکنند؛ حتی بعضی خودشان ترید نکرده و حاضرند سرمایه‌شان را به تریدری که درباره‌ی سود گرفتنش شنیده‌اند داده تا او با سرمایه‌شان ترید کرده و به آن‌ها سود دهد. سرویس کپی تریدینگ اکسلایت، سرویسیست که میتواند این کاربرد را به مراتب با کیفیت‌تر برای شما انجام دهد. به این صورت که شما تنها دسترسی ترید اکانت فیوچرزتان (تنها دسترسی ترید اکانت پرپچوال فیوچرز خود و نه سرمایه یا نام کاربری و رمز عبور خود!) را به پلتفرم اکسلایت داده، از بین تریدرهای حرفه‌ای اکسلایت یکی را بر اساس کارنامه‌اش انتخاب میکنید تا هر تریدی که او میکند برای شما کپی شود؛ بدون اینکه سرمایه‌تان را به آن تریدر داده باشید.
در صورت داشتن هر نوع سوالی درباره‌ی سرویس کپی تریدینگ یا سرویس‌های دیگر مثل ارائه سیگنال یا در مورد طریقه کار بایننس، خوشحال می‌شویم از طریق چت سایت یا باقی راه‌های ارتباطی، بی‌درنگ آن را از اکسلایت بپرسید.
لازم به ذکر است که در نوشتن این مقاله، از آکادمی بایننس (academy.binance) هم کمک گرفته‌ایم.

همه آنچه باید درباره آربیتراژ بدانیم

آربیتراژ یکی از مفاهیمی است در کنار تحلیل تکنیکال و فاندامنتال در بازارهای مالی قرار می گیرد و در استراتژی معاملات بورس و ارز دیجیتال نیز بکار می رود.

در اصل نام فارسی و انگلیسی Arbitrage شامل خرید و فروش همزمان دارایی ها در بازارهای مختلف به منظور بهره مندی از تفاوت های ریز قیمت ذکر شده سرمایه می شود. در این استراتژی به تغییرات کوتاه مدت در قیمت ابزارهای مالی یکسان یا مشابه در بازارهای مختلف پرداخته می شود.

در این مطلب ازسایت باشگاه مشاوره و سرمایه گذاری رزسا قصد داریم به تعریف آربیتراژ، انواع آن در بورس و ارز بپردازیم. توصیه می کنیم چند دقیقه از زمان خود را به خواندن این مقاله اختصاص دهید.

آربیتراژ چیست؟

حتما با ورود به بازار سرمایه تا به حال با نام آربیتراژ یا Arbitrage آشنا نشده اید. در واقع این عبارت یکی از مفاهیم مهم علم اقتصاد است که کسانی که ریسک پایینی دارند از آن استفاده می کنند زیرا سودی ناشی از این استراتژی بر اساس تفاوت قیمت بین دو یا چند بازار و بدون ریسک است.

برای فهم بهتر یک مثال ساده میزنیم. تصور کنید قصد خرید یک کالا را دارید اما قیمت ها را در دو بازار متفاوت بررسی می کنید. هزینه کالا در بازار اولی ارزان و در دیگری گران است. به همین ترتیب انگیزه خرید کالا در بازار ارزان و فروش آن در بازار گران تر افزایش می یابد. زیرا تنها دلیل انجام این کار به صرفه بودن معامله و افزایش سود است.

در نتیجه این فعالیت ها منجر می شود تا سرمایه گذاران از تفاوت موقت هزینه هر سهم، سود ببرند. در بازار سهام، معامله گران از فرصت های این روش با خرید سهام در ارز خارجی استفاده می کنند، جایی که قیمت سهام هنوز برای نرخ ارز تنظیم نشده و به طور مداوم در حال تغییر است. بنابراین قیمت سهام در ارز خارجی در مقایسه با قیمت در بورس محلی کمتر از ارزش گذاری شده است و همین امر منجر شده تا یک معامله گر بتواند از این تفاوت سود کسب کند. اگرچه ممکن است این یک معامله کمی پیچیده به نظر برسد اما از روش هایی همچون فاندامنتال و تکنیکال کم ریسک تر است.

جالب است بدانید که معامله گران آربیتراژ در موسسات بزرگ مالی فعالیت می کنند و مقدار قابل توجهی از سود و معامله با پول تبادل می شود اما محاسبه های مربوط به آن با نرم افزارهای پیچیده انجام می گیرد.

آشنایی با انواع آربیتراژ

اگر قصد دارید با استراتژی آربیتراژ در بازارهای مختلف فعالیت کنید و از تفاوت قیمت بوجود آمده بین کالاها حداکثر استفاده را بکنید، باید با انواع Arbitrage آشنا شوید و فرصت های معاملاتی در بازارهای مالی را برای خود به ارمغان بیاورید. انواع آربیتراژ شامل موارد زیر می شوند:

1. آربیتراژ ریسک (Risk)
2. آربیتراژ خرده‌فروشی (Retail Arbitrage)
3. آربیتراژ قابل ‌تبدیل (Convertible)
4. آربیتراژ منفی (Negative Arbitrage)
5. آربیتراژ آماری (Statistical Arbitrage)
6. آربیتراژ صرافی‌ها
7. آربیتراژ فاندینگ ریت
8. آربیتراژ مثلثی

آربیتراژ ریسک (Risk)

یکی از جالب ترین انواع آربیتراژ، ریسک است که از ترکیب شدن دو سهام بوجود می آید. در این صورت که سرمایه گذار سهام مورد نظر را خریداری کرده و پس از ادغام و در زمان کمی آن را بفروش می رساند.

آربیتراژ خرده‌فروشی (Retail Arbitrage)

این نوع از معامله را می توان در سوپرمارکت ها و بازارهای خرده فروشی انجام داد. به این صورت که شما یک کالا را در بازار ارزان می خرید و در بازاری دیگر، گران می فروشید. اجرا کردن این فعالیت هم به شیوه آنلاین و هم آفلاین امکان پذیر است.

آربیتراژ قابل ‌تبدیل (Convertible)

آربیتراژ قابل ‌تبدیل شامل خرید یک اوراق بهادار قابل‌ تبدیل و فروش کوتاه‌ مدت سهام اصلی آن است. این معامله می تواند برای افراد مبتدی کمی سخت به نظر برسد، اما بهره مندی از اطلاعات و مهارت افراد متخصص خالی از لطف نیست. کارشناسان و مشاوران باشگاه سرمایه گذاری رزسا کلیه اقدامات مربوط به این روش را به صورت تخصصی انجام می دهد. برای کسب اطلاعات بیشتر با آن ها تماس حاصل فرمایید.

آربیتراژ منفی (Negative Arbitrage)

آربیتراژ منفی را می توان یک فرصت از دست رفته برای نرخ بدهی در نظر گرفت. در این حالت نرخ بدهی که وام‌ گیرنده پرداخت می‌کند، بالاتر از نرخ سود سرمایه‌ گذاری در آن وجه است.

آربیتراژ آماری (Statistical Arbitrage)

همان طور که از نامش پیداست، نوع آماری از مدل های نموداری پیچیده ای تشکیل شده که برای یافتن فرصت ‌های معامله در میان ابزارهای مالی با قیمت‌ های مختلف بازار مورد استفاده قرار می گیرد. جالب است بدانید که آربیتراژ به قدرت محاسبات بالایی نیاز دارد و از مدل های داده کمی برای تجارت ارزهای دیجیتال در آن استفاده می شود.

آربیتراژ صرافی‌ها

کسانی که موفق به سرمایه گذاری در ارز دیجیتال شده اند، به طور حتم با واژه آربیتراژ در صرافی ها آشنا شده اند. تنها کاری باید به صورت حرفه ای انجام دهند، این است که رمز ارزها را در یک صرافی ارز دیجیتال نسبتا ارزان خریداری کرده و در دیگری که قیمت بالاتری دارد آن رمز ارز را می فروشد. نکته جالب این است که قیمت رمز ارزها با توجه به شرایط بازار در هر لحظه قابل تغییر و در تمامی صرافی ها متفاوت است.نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟

حال وقت آن رسیده که معامله گران وارد عمل شوند و سعی کنند تا از این اختلافات کوچک برای سود آوری به نفع خود استفاده کنند. یکی از مزیت های مهم این روش افزایش کارآیی بازار اصلی است، زیرا قیمت در یک مکان نسبتاً محدود باقی مانده و منجر شده تا خریداران و فروشندگان در یک بازار مشخص، کالای مورد نظر رابا قیمت نسبتا واحدی مبادله کنند.

آربیتراژ فاندینگ ریت

یکی از آربیتراژ های مهم و موثر برای تریدرها و فعالیت ترید، Funding Rate یا همان فاندینگ ریت است. در این معامله ارز رمزنگاری، خریداری شده و تحت عنوان یک قرارداد در آینده یا Futures Contract، اقدامات مورد نظر انجام شده و هزینه ارز به گونه ای است که شخص معامله گر سود می کند.

آربیتراژ مثلثی

شاید تا به حال نام آربیتراژ مثلثی را نشنیده باشید. این استراتژی زمانی اجرایی می شود که یک فرد متخصص و معامله گر تفاوت قیمت بین سه رمز ارز مختلف را مشاهده کرده و آن‌ها را در یک نوع حلقه با یکدیگر مبادله می‌کند. به صورتی که سود اصلی با احتساب هر سه رمز ارز در نظر گرفته می شود. هدف اصلی نوع مثلثی برای استفاده از اختلاف قیمت میان ارزها است. این مورد بیشتر در بازار فارکس مورد استفاده قرار می گیرد. برای کسب اطلاعات بیشتر درباره بازار فارکس، به صفحه مورد نظر مراجعه کنید.

آربیتراژ در بورس به چه صورت است؟

به طور حتم یکی از سوالاتی پس از دریافت اطلاعات در پاراگراف های قبلی برای تان بوجود می آید، در ارتباط با آربیتراژ در بورس است و اینکه این فرصت طلایی چگونه انجام می شود.

جالب است بدانید که این کار فرصتی استثنایی برای سهامداران در سرمایه گذاری در بورس است. اما تنها تفاوت این بوده که این گروه از افراد از تفاوت قیمت در دو بازار آگاه شوند. به طور کل درصد زیادی از این روش در بازار ارز دیجیتال بکار می رود اما بورس نیز از این مدل بی نصیب نیست.

آربیتراژ در بازار جهانی ارز چگونه است؟

در چند سال اخیر، این روش در بازار جهانی ارز به وفور دیده شده و با توجه به حجم بالای تراکنشات و گستردگی ابزار معاملاتی در بازار جهانی ارز، معاملات زیادی با استفاده از آن انجام گرفته است. به همین دلیل است که در بازار جهانی ارز یا فارکس، آربیتراژ به 2 روش انجام می گردد. این سه شامل آربیتراژ جفت ارزی و سود تضمین شده می شود. جفت ارزی به این معنی است که از قیمت‌ گذاری متفاوت یک جفت‌ ارز در دو کارگزاری یا صرافی مختلف، سود نصیب فرد سرمایه گذار شود.

در روش سود تضمین شده، اقدامات بر اساس بررسی نرخ بهره کشورها و مناطق اقتصادی مختلف است که با تبدیل دارایی به ارز کشور و دسترسی به بیشترین نرخ بهره، در سیستم بانکی مکان مورد نظر سرمایه‌گذاری می‌کند. سپس یک قرارداد آتی امضا شده و فرد پس از اتمام قرارداد سرمایه گذاری می تواند به سود اولیه دسترسی داشته باشد.

سخن پایانی

در اقتصاد و امور مالی، آربیتراژ عبارت است از استفاده از تفاوت قیمت در دو یا چند بازار که منجر به ادغام دو معامله برای سود دهی از تفاوت قیمت و بدست آوردن سود حاصل از تفاوت هزینه های بازار است که کالا یا سهام در آن معامله می شود. در واقع می توان گفت که این روش معامله ای است که بدون هیچگونه جریان نقدی منفی در هر حالت احتمالی یا موقتی و جریان نقدی مثبت در حداقل یک حالت انجام می گیرد. به عبارت ساده تر، دریافت سود بدون ریسک پس از هزینه های معامله را امکان پذیر می سازد.

به همین دلیل است که امکان استفاده از ترید به روش آربیتراژ فرصتی عالی برای معامله‌گران ارزهای دیجیتال نامیده شده و آن ها می توانند با بهره مندی از سرمایه مناسب معاملاتی کمتر را انجام دهد و سود آوری خود را افزایش دهند. همچنین می توان اضافه کرد که برای اجرایی کردن این استراتژی باید با مشاوران و متخصصان همراه شوید. تیم سرمایه گذاری رزسا بر آن است تا خدماتی همچون مشاوره و سرمایه گذاری را در اختیار شما قرار دهد.

با استفاده از کدام شاخص‌ها می‌توان خوش بینی یا بدبینی سرمایه گذاران را رصد کرد؟

با استفاده از کدام شاخص‌ها می‌توان خوش بینی یا بدبینی سرمایه گذاران را رصد کرد؟

در بازار رمزارزها، به دلیل ضبط شدن رفتار معامله گران بر روی هرکدام از بلوک‌ها، به راحتی می توان فعالیت آن‌ها را دنبال کرد. لازم به ذکر است که این فرایند با استفاده از یک سری پلتفرم‌هایی که داده‌های درون شبکه را جمع آوری می‌کنند راحتتر نیز شده است. یکی از این پلتفرم‌ها کریپتوکوانت نام دارد که در ادامه به آموزش دو تا از شاخص‌های آن برای رصد خوش بینی و یا بد بینی معامله گران می‌توان استفاده کرد:

1. نسبت اهرام محاسبه شده برای تمام صرافی‌ها برای بیت‌کوین
2. نسبت نرخ فاندینگ ریت به بهره باز معاملات آتی تمام صرافی‌ها برای بیت‌کوین

معیار اول: نسبت اهرم محاسبه شده برای تمام صرافی‌ها

با تقسیم بهره باز یا Open Interest یک صرافی به مقدار رزرو بیتکوین آن (مقدار بیتکوین موجود در صرافی)، می‌توان به تخمینی در مورد میزان اهرم مورد استفاده توسط کاربران آن صرافی رسید. هر گاه میزان اهرم مورد استفاده افزایش قابل توجهی پیدا کند، نوسانات سریعی اتفاق می‌افتد. این معیار مشابه با Open Interest بوده اما دقت بالاتری دارد، چرا که رشد خود صرافی را نشان می‌دهد. با بررسی این شاخص می‌توان به میزان ریسک پذیری فعالان بازار در برهه‌های زمانی مختلف پی برد.

نسبت نرخ فاندینگ ریت به بهره باز معاملات آتی تمام صرافی‌ها برای بیت‌کوین

اگر میزان بهره باز یا اصطلاحاً Open Interest بازار فیوچرز در تمام صرافی‌ها رشد کند، احتمال وقوع حرکت‌های بزرگ و سریع قیمتی ناشی از لیکوئید شدن پیاپی معاملات باز افزایش می‌یابد. در بازار نزولی نیز، شاخص Aggregated Funding Rate می‌تواند برای تشخیص کف‌های قیمتی مفید واقع شود.

سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در اخبار و تحلیل ها صرفا ترجمه ای از منابع مذکور می باشند و تیم تحریریه ارزینجا هیچ گونه مسئولیتی در قبال آنها ندارد.

برای مطالعه اخبار مرتبط با رمزارزها در ایران و جهان، وبلاگ و کانال خبری ما را دنبال کنید.

آربیتراژ چیست و چگونه از آن سود ببریم؟

در هیچ یک از بازارهای سرمایه کسب سود امر قطعی نیست و تمام سرمایه گذاری ها با نوسانات سود و زیان روبرو هستند. کسب سود در بازارهای مالی نیازمند دانش کافی و اطلاع از تکنیک های سرمایه گذاری کارآمد است. سرمایه گذاران از استراتژی های بسیاری برای معاملات خود استفاده می کنند که برخی از آنها با ریسک بالا و برخی دیگر از ریسک کمتری برخوردار هستند.

یکی از استراتژی های کارآمد که سرمایه گذاران با استفاده از آن به کسب سود می پردازند آربیتراژ است. آربیتراژ یک تکنیک کم خطر و پرطرفدار در اقتصاد است که در آن سرمایه گذاران از تفاوت قیمت یک دارایی در بازارهای مختلف به کسب درآمد می پردازند. برای درک بهتر مفهوم آربیتراژ ‌در این مطلب با اکس اکپیتال همراه باشید.

آربیتراژ ، استراتژی سود بالا با زیان کم

یکی از مفاهیم مهم در ارز دیجیتال که با آشنایی و کسب مهارت در آن می توان به سود دست یافت، آربیتراژ است. آربیتراژ در اقتصاد و به معنای کسب سود از اختلاف قیمت همزمان یک ارز در چند بازار است. برای درک بهتر این موضوع بیت کوین را در نظر بگیرید.

قیمت بیت کوین باید یک قیمت واحد و یکسان باشد اما در بسیاری از صرافی ها تفاوت اندکی بین قیمت واحد های بیت کوین مشاهده می شود. درست است این تفاوت بسیار ناچیز است اما آربیتراژگران می توانند با خرید حجم بالایی از بیت کوین در حداقل قیمت (بازاری که کمترین قیمت را ارائه می دهد) و فروش آن در قیمت بالاتر (در بازاری که بیشترین قیمت را دارد) سود مطلوب و نسبتا خوبی را کسب کنند.

میزان ریسک در آربیتراژ کمتر از هر استراتژی معاملاتی دیگری است، چرا که خرید یک ارز در کف قیمت و فروش آن در کمترین زمان ریسک بسیار کمی دارد که این برای آربیتراژگران بسیار خوشایند است. آربیتراژ نتیجه نوسانات لحظه ای و عدم تعادل قیمت در بازارهای مالی مختلف است. به عبارتی هنگامی که ارزش گذاری یک ارز در بازارهای مختلف یکسان نباشد می توان آربیتراژ را به کار برد.

آربیتراژ در ارزهای دیجیتال

همان طور که گفته شد آربیتراژ در بسیاری از بازارهای مالی وجود دارد و توسط معامله گران به کار برده می شود. بازار ارزهای دیجیتال نیز از این قاعده مستثنی نیست و می توان در آن به کسب سود پرداخت. آربیتراژ در ارزهای دیجیتال انواع خاصی دارد که در این قسمت به آنها پرداخته ایم.

فاندینگ ریت

Funding Rate نوعی از آربیتراژ است که بین معامله گران ارزهای دیجیتال شیوه ای متداول است. در این نوع از آربیتراژ معامله گران ارز دیجیتال را خریداری می کنند و سپس با یک قرارداد آتی در همان ارز که از فایندینگ ریت کمتری نسبت به هزینه ارز خریداری شده برخوردار است حرکت قیمت خود را پوشش می دهند.

فایندینگ ریت مثبت مربوط به زمانی است که تعداد قراردادهای با پوزیشن لانگ بیشتر از قراردادهای با پوزیشن شورت هستند. در بازارهای آتی قیمت یک ارز بیشتر از قیمت ان در بازار اسپات یا لحظه ای است. در این وضعیت هزینه تراکنش از پوزیشن های بلند مدت دریافت شده و به پوزیشن های کوتاه مدت پرداخت می شود. در فایندینگ ریت منفی دقیقا عکس این عمل رخ می دهد.

صرافی ها

آربیتراژ بین صرافی ها رایج ترین شیوه معامله گری بین آربیتراژگرها است. در این روش معامله گر آربیتراژ ارز دیجیتال را از صرافی که پایین ترین قیمت آن ارز را ارائه می دهد خریداری کرده و بلافاصله در صرافی که بالاترین قیمت را دارد می فروشد.

صرافی اکس کپیتال می تواند گزینه ی بسیار خوبی برای آربیتراژ باشد پس پیشنهاد می کنم حتما امتحان کنید و در صورت نیاز به مشاوره با ما تماس حاصل نمایید.

نوسانات در بازار ارزهای دیجیتال به صورت لحظه ای صورت می گیرند و قیمت یک ار دیجیتال ممکن است در هر لحظه تغییر کند به همین دلیل یک معامله گر آربیتراژ باید توانایی خرید و فروش سریع را داشته باشد. نوسان قیمت لحظه ای ارزهای دیجیتال موجب می شود تا در هیچ زمانی قیمت یک ارز دیجیتال در دو صرافی مختلف در یک زمان خاص برابر نباشند و همواره با اندکی تفاوت قیمت همراه باشند. این تفاوت قیمت ها فرصتی برای معامله گران است تا از اختلاف قیمت ها استفاده کنند و سود به دست آورند.

مثلثی

سومین نوع آربیتراژ در بین معامله گران آربیتراژ مثلثی است که در آن معامله گر آربیتراژ اختلاف قیمت بین سه رمز ارز مختلف را در نظر می گیرد و در یک حلقه با یکدیگر آن ها را مبادله می کند. در واقع آربیتراژ مثلثی زمانی رخ می دهد که هزینه مبادله سه ارز با یکدیگر به طور دقیق برابر نباشند.

در آربیتراژ مثلثی آربیتراژگر سه ارز را انتخاب و آن ها را با یکدیگر مبادله می کند و در نهایت ان ها را تبدیل به ارز پایه تبدیل می کند و سود کسب می کند.

آربیتراژگرها، تریدرهای حرفه ای

به کسانی که از طریق آربیتراژ به کسب سود می پردازند، آربیتراژگر گفته می شود. آربیتراژگرها تریدرهای حرفه ای هستند که به سختی رقابت می کنند تا فرصت ورود به معاملات آربیتاژ را به دست آوردند.

این دسته از معامله گران باید بتوانند تفاوت قیمت ها در بازارهای مختلف را بیابند و سپس در کمترین زمان ممکن ترید کنند. تفاوت قیمت ها برای تمامی معامله گران ارزهای دیجیتال مشهود است و به همین دلیل رقابت بین تریدر ها رقابتی تنگاتنگ است و پنجره سودآوری در زمان کمی بسته می شود.

تفاوت قیمت ها در بازارهای مختلف بسیار کم است و برای کسب سود بالا باید حجم بالایی از ارزها خرید و فروش شوند که با توجه به متقاضیان زیاد آربیتراژ این امر با اندکی دشواری روبرو است و آربیراژگران باید از سرمایه بالایی برای انجام حجم بالای معاملات برخوردار باشند.

سخن پایانی

مفهوم سود تضمینی در هیچ یک از بازارهای مالی وجود ندارد. اما برخی استراتژی های معامله گری هستند که با استفاده از آن ها می توان تا حدودی به سود تضمینی دست یافت. آربیتراژ یکی از این استراتژی های معاملاتی است که به منظور کسب سود از خرید در کف قیمت و فروش سریع آن در قیمت بالا انجام می گیرد. کسب سود از این فرصت بستگی به حجم معاملاتی که انجام می گیرد دارد و هر چه حجم معامله بالاتری باشد سود معامله بیشتر است. با شناخت این تکنیک می توانید در بازارهای مالی عملکردی هوشمندانه تر داشته باشید و از فرصت های آربیتاژ استفاده کنید. استفاده از این فرصت ها برای شما امکان دریافت سود با کمترین ریسک را مهیا می سازد.

۴ نکته کلیدی که تحلیلگران درباره به‌روزرسانی مرج اتریوم می‌گویند

فعالان بازار ارزهای دیجیتال اکنون به به‌روزرسانی مرج (Merge) اتریوم چشم دوخته‌اند؛ رویدادی که از مدت‌ها پیش در انتظار آن بوده‌اند. با این حال، گمانه‌زنی‌های زیادی درباره چگونگی انجام مرج میان معامله‌گران ارزهای دیجیتال وجود دارد که بررسی بعضی از آنها می‌تواند به ما در پیش‌بینی قیمت اتریوم کمک کند.

به گزارش کوین دسک، کارشناسان پیش‌بینی ‌می‌کنند که به‌روزرسانی مرج، مصرف انرژی شبکه اتریوم را تا ۹۹.۹۵درصد کاهش دهد. این اتفاق برای حفظ پایداری و امنیت شبکه مفید خواهد بود. طبق آخرین برآوردها، تغییر مکانیسم اجماع اتریوم اوایل روز پنجشنبه انجام خواهد شد.

پلتفرم تحلیل بلاک چین نانسن (Nansen) و شرکت داده‌ای کایکو (Kaiko) در گزارش‌هایی به بررسی نکاتی پیرامون انجام به‌روزرسانی مرج اتریوم پرداخته‌اند. در ادامه، ۴ مورد از مهم‌ترین نکاتی را بررسی خواهیم کرد که این شرکت‌ها زیر ذره‌بین برده‌اند.

نرخ تأمین سرمایه اتریوم

نرخ‌ تأمین سرمایه (Funding Rate) برای معامله‌گران مشابه نرخ بهره است؛ با این تفاوت که این نرخ هزینه‌ای است که آنها هنگام بازکردن موقعیت‌های معاملاتی، برای اهرمی که از آن استفاده می‌کنند، می‌پردازند. به‌طور کلی، منفی‌بودن نرخ تأمین مالی به این معنی است که تقاضای بیشتری برای معامله در جهت کاهش قیمت وجود نرخ بهره یا Funding Rate چیست؟ دارد.

شرکت کایکو با نزدیک‌شدن به زمان مرج، نرخ‌های تأمین مالی در بازار ارزهای دیجیتال را بررسی کرده است.

بر اساس تحقیقات این شرکت، در حالی که نرخ تأمین مالی بیت کوین به تازگی مثبت شده، نرخ تأمین مالی اتریوم به پایین‌ترین میزان خود از ژوییه ۲۰۲۱ (تیر ۱۴۰۰)‌ رسیده است.

از آنجایی که مرج احتمالاً باعث ایجاد فشار فروش استقراضی (Short Squeeze) در بازار خواهد شد، سرمایه‌گذاران به‌طور فزاینده‌ای از بازارهای اسپات (Spot) به بازارهای فیوچرز (Futures) روی آورده‌اند تا پیش از به‌روزرسانی شبکه اتریوم، ریسک خود را دوباره تعدیل کنند.

به گفتهٔ کایکو، اگر مرج اتریوم موفقیت‌آمیز باشد، می‌توان انتظار داشت که این موقعیت‌های معاملاتی شورت بسته‌ شوند و نرخ تأمین مالی به سمت محدوده مثبت حرکت کند. این اتفاق در صورت وقوع می‌تواند عاملی مثبت برای رشد قیمت اتریوم پس از مرج باشد.

اتریوم‌های سهام‌گذاری‌شده

هر دو شرکت‌های نام‌برده‌شده وضعیت اتریوم‌های سهام‌گذاری‌شده را بررسی کرده‌اند، زیرا این کار دارایی بخشی از سرمایه‌گذاران را برای مدتی طولانی قفل می‌کند. استیکد اتریوم (stETH)، یکی از توکن‌های پروتکل لیدو (Lido) است که امکان برداشت اتر را حتی در زمانی که این ارز دیجیتال برای سهام‌گذاری قفل شده است، برای معامله‌گران فراهم می‌کند.

از نظر تئوری، توکن استیکد اتریوم باید با همان قیمت توکن‌های اتریوم (که قرار است جایگزین‌ آنها شوند) معامله شوند. با این حال، این توکن‌ها در آستانه ادغام با تخفیف معامله می‌شوند.

تحقیقات نانسن نشان می‌دهد که ۳۱درصد از توکن‌های استیکد اتریوم در پروتکل لیدو سهام‌گذاری شده‌اند و پس از آن صرافی‌های بایننس، کراکن و کوین بیس در مجموع حدود ۳۰درصد توکن‌ها را در اختیار دارند.

این توکن‌ها هر زمانی پس مرج با نسبت یک‌به‌یک قابل بازخرید هستند. با این حال، کایکو تخفیف قابل‌توجهی را در ۳ توکن سهام‌گذاری اتریوم مشاهده کرده است؛ یعنی استیکد توکن (stETH) از پلتفرم لیدو، کوین بیس رپد اتریوم (cbETH) از صرافی کوین بیس و بیکن اتریوم (bETH) از صرافی بایننس. این اتفاق انعکاسی از ریسک‌های مختلف است که سرمایه‌گذاران احساس می‌کنند.

نانسن در گزارش خود، همچنین به ریسک‌های پس از اجرای درست به‌روزسانی ادغام و پذیرش زنجیره اثبات سهام اتریوم اشاره کرده است.

با این حال، به گفته کایکو، در ۱۱ سپتامبر (۲۰ شهریور)‌ شاهد کاهش تخفیف در معاملات توکن‌های stETH و beTH بوده‌ایم. احتمالاً سرمایه‌گذاران به اندازه کافی از تخفیف برای سرمایه‌گذاری در هر دو توکن راضی بوده‌اند، زیرا هم از سهام‌گذاری اتریوم و هم از تخفیف قیمت پس از بازخرید توکن با ارزش یک‌به‌یک سود به‌دست آورده‌اند.

بازارهای مشتقه اتریوم کلاسیک

طبق گزارش کایکو، اتریوم کلاسیک از ماه ژوئیه (تیر) برای سرمایه‌گذاران جذابیت زیادی پیدا کرده است؛ زیرا انتظار می‌رود این بلاک چین مشابه با اتریوم، پس از ادغام همچنان به‌عنوان یک شبکه مبتنی بر اثبات کار باقی بماند.

در حقیقت، هم‌‌زمان با انتقال منابع پردازشی استخراج‌کنندگان اتریوم به این شبکه مبتنی بر اثبات کار، جریان سرمایه ورودی به قراردادهای آتی دائمی (Perpetual)‌ اتریوم کلاسیک به‌شدت افزایش می‌باید.

این روند ورود سرمایه احتمالاً ادامه خواهد داشت، زیرا دومین استخر استخراج بزرگ اتریوم، یعنی «F2Pool»، هفته گذشته اعلام کرد که استخراج این ارز دیجیتال را در ماه سپتامبر (شهریور) متوقف و منابع خود را به اتریوم کلاسیک منتقل خواهد کرد.

پول هوشمند

بر اساس گزارش نانسن، سرمایه‌گذاران بزرگ اتریوم بدون توجه به نوسانات بازار، از ابتدای سال ۲۰۲۲ به‌طور مداوم توکن‌های خود را سهام‌گذاری کرده‌اند.

با این حال،‌ محققان نانسن گفته‌اند میزان ورود پول هوشمند (سرمایه‌ای که سرمایه‌گذاران سازمانی آن را مدیریت می‌کنند) به بازار اتریوم، پس از رسیدن به پایین‌ترین سطح خود در اواسط ژوئن (خرداد)، شروع به افزایش کرده است. به بیان دیگر،‌ سرمایه‌گذاران نهادی انتظار دارند قیمت به خاطر به‌روزرسانی ادغام، روندی مثبت داشته باشد.