سرمایه‌گذاری در حوزه اوراق بهادار

سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار آری یا خیر؟

معمولا هنگامی که صحبت از بورس می شود احتمالا افراد ناآشنا با بورس سود و زیان از نوع کازینو و ریسک فوق العاده بالا را متصور می شوند. در واقع بسیاری از افراد صاحب سرمایه به دلیل ویژگی ذاتی ریسک گریزی ترجیح می دهند سرمایه خود را در جاهایی با کمترین ریسک ممکن و حتی با بازده بسیار پایین نگه داری کنند. آیا به واقع بورس محملی برای سرگرمی و یا کسب سود و زیان های شانسی و اتفاقی است و یا یک بستر مناسب اقتصادی در جهت رشد و توسعه اقتصادی می باشد؟

در این نوشتار مختصر به بررسی بورس اوراق بهادار از دیدگاه سرمایه گذاران و نه از دیدگاه شرکت های پذیرفته شده می پردازیم. می توان ویژگی های زیر را به عنوان مزایا و در برخی موارد محدودیت های سرمایه گذاری در بورس در مقایسه با سایر گزینه های سرمایه گذاری مطرح کرد:

1-کسب بازده:

باید توجه کرد که ریسک و بازده با هم یک رابطه مستقیم تنگاتنگ دارند. بدین صورت که معمولا بازده بالاتر در شرایط پذیرش ریسک بالاتر رخ می دهد، بنابراین مصداق “هر که بامش بیش برفش بیشتر” در این ارتباط به خوبی نمایان می گردد. البته باید توجه کرد که این رابطه همیشگی و قطعی نیست و موارد بسیاری دیده می شود که با افزایش ریسک غیر قابل توجیه نه تنها بازدهی مثبتی به دست نمی آید بلکه سرمایه گذاری افراد به زیان بالایی می انجامد. اما از طرف دیگر بسیاری از افراد، بازدهی پایین برخی گزینه های مطمئن سرمایه گذاری نظیر سپرده های بانکی را که در اثر تورم باعث کاهش ارزش سرمایه واقعی شان می شود نمی پسندند و سعی می کنند با پذیرش ریسک بیشتر بازده های بالاتر را جستجو کنند. معمولا سرمایه گذاری در بورس گزینه پرریسک تر نسبت به سپرده گذاری بانکی است که در صورت عمل هوشمندانه می تواند به بازده هایی بسیار فراتر از نرخ های سپرده های بانکی بیانجامد.

همچنین باید اذعان کرد که مطابق مثل معروف اقتصادی، در اقتصاد “ناهار مجانی وجود ندارد”، یعنی اینکه کسب بازدهی قابل توجه بدون تحمل ریسک متناسب امکانپذیر نیست و در صورت وجود چنین بازده هایی باید در استمرار و ادامه آن به طور اساسی شک کرد.

2- تنوع در گزینه های سرمایه گذاری:

در بورس های دنیا و از جمله بورس اوراق بهادار ایران سهام شرکت های بسیاری مورد معامله قرار می گیرد. در حال حاضر در بورس و فرابوس ایران با توجه به مجموع تعداد شرکت های پذیرفته شده و اوراق خاص نظیر اوراق مشارکت، اوراق تبعی و غیره بالغ بر 700 گزینه سرمایه گذاری وجود دارد. معامله شدن این تعداد اوراق بهادار با و یژگی های خاص هر کدام و ریسک و بازده متفاوت، طیف وسیعی از گزینه های سرمایه گذاری را در اختیار سرمایه گذاران قرار می دهد.

3- نقدشوندگی:

سرمایه گذاران در سهام شرکت ها معمولا به راحتی و بدون تشریفات خاص و حتی به صورت اینترنتی و آنلاین از سراسر دنیا می توانند با فروش سهم های خریداری شده به وجوه سرمایه گذاری شده خود دست یابند. از این جهت سرمایه گذاری در بورس مزایای بسیاری نسبت به سرمایه گذاری در مسکن، خودرو و … ایجاد می کند.

4- شفافیت:

قیمت ها در بورس به صورت روزانه و رسمی از طریق نرم افزارها و وب سایت های مربوطه در اختیار همگان قرار می گیرد و همه سرمایه گذاران به سادگی به قیمت و سایر اطلاعات شرکت ها نظیر گزارش وضعیت مالی و سود آنها دست می یابند. این بازار تقریبا بر مبنای اصول رقابت کامل شکل گرفته و سعی می شود جهت رعایت کارایی اطلاعاتی، اطلاعات به سرعت در دسترس همگان قرار گیرد.

5- مشارکت در امور شرکت:

به لحاظ قانونی سهامداران مالک شرکت ها شناخته می شوند. لذا هر سهامدار به نسبت سهمش از کل سرمایه شرکت می تواند در تصمیم گیری و کنترل امور شرکت دخالت داشته باشد. مدیران نیز به عنوان نماینده سهامداران باید در مقابل آنان پاسخگو باشند.

6- امکان سرمایه گذاری با سرمایه های خرد:

در بیشتر موارد افراد به دلیل اینکه سرمایه مناسبی در اختیار ندارند نمی توانند افکار و اندیشه های اقتصادی خود را منصه ظهور برسانند. به عبارت دیگر آغاز یک فعالیت اقتصادی مناسب معمولا سرمایه بر است ولی در بورس به دلیل اینکه معمولا کف سرمایه خاصی در نظر گرفته نمی شود افراد می توانند با هر سرمایه ای فعالیت سرمایه گذاری خود را آغاز کنند.

7- افزایش آگاهی و روحیه اقتصادی افراد:

آغاز فعالیت در بورس معمولا دری به تحلیل، تفسیر و بروز بودن در جنبه های اقتصادی، سیاسی، اجتماعی و غیره است. در واقع معمولا افراد با ورود به بازارهای سرمایه به دنبال یادگیری تکنیک ها، فرمول ها و مطالب جدید جهت تحلیل بیشتر شرکت ها بر می آیند و با یادگیری بیشتر رودروی یک حوزه بی پایان از آگاهی ها و منابع اطلاعاتی قرار می گیرند. از طرف دیگر فعالان بازار سرمایه معمولا سعی می کنند به سرعت در جریان اخبار و اطلاعات موجود جهت بهره گیری بهتر از آنها قرار بگیرند.

8- مطابقت بیشتر با اصول شریعت:

آیه 219 سوره بقره: ”آنها از تو در مورد شراب و میسر سوال می کنند. بگو در آنها ضرر بزرگی است و البته منافعی برای افراد دارد ولی ضرر آنها بیشتر از منفعت می باشد.

عده ای تصور می کنند هر فعالیت ریسکی خلاف تعلیمات و اصول دینی است. این در حالی است که مطابق تعلیمات اسلامی و از جمله آیه شریفه 219 سوره بقره پذیرش ریسک در هر فعالیتی هنگامی که از حالت منطقی و بررسی معقولانه خارج شود و بدون توجه به عواقب واقعی آن انجام شود مورد نهی و منع اسلام واقع شده است. بنابراین پذیرش ریسک غیر شرعی نه تنها در بورس بلکه در هر فعالیت اقتصادی و غیر اقتصادی می تواند صورت گیرد زیرا کلیه تصمیمات ما می تواند با نیت و مبنای شانس و اقبال و پذیرش ریسک های غیر منطقی باشد و حالت قمار به خود بگیرد یا با رعایت اصول انتخاب ریسک عقلایی باشد که شبهه غیر شرعی بودن را از بین ببرد. بنابراین به جهت رعایت اصول اسلامی توصیه می شود که سرمایه گذاران در بورس گزینه های سرمایه گذاری خود را بر مبنای تحلیل و بررسی و رعایت اصول هزینه فایده انتخاب کنند نه اینکه انتخاب خود را با علم ریسک بسیار بالای برخی سهام شرکت ها و تنها بر مبنای شانس و اقبال انجام دهند.

همچنین باید توجه کرد که با به دلیل عدم جداسازی ریسک از زمان در بورس، مسئله ربا در معاملات نقدی به طور کلی مرتفع شده و اصولا در سرمایه گذاری نقدی در بورس مطرح نمی شود.

9- بستر های قانونی:

سرمایه گذاری در بورس بر خلاف برخی سرمایه گذاری های کاذب، نه تنها از طرف قانون گذاران و مقامات همه دولتها منع نمی شود بلکه همگی در این زمینه مشوق و حمایتگرند. از طرف دیگر بورس در ایران به دلیل سابقه نسبتا طولانی به تدریج از ساختار، قوانین و دستورالعمل های اجرایی و حقوقی بسیار مناسبی برخوردار گردیده و سرمایه گذاران می توانند با اطمینان و احساس امنیت از وجود ارکان و محیط قانونی در این زمینه، سرمایه گذاری خود را انجام دهند.

10- کمک به توسعه اقتصادی کشور:

معمولا بورس هر کشور به عنوان دماسنج اقتصادی آن کشور مطرح است و به عنوان یکی از عمده ترین شاخص های رشد اقتصادی کشورها در نظر گرفته می شود. تقریبا همه کشورهای پیشرفته دنیا حداقل از یک بورس فعال و قوی برخوردارند. بورسهای نیویورک، لندن، سیدنی، فرانکفورت، توکیو، سنگاپور، دوبی و غیره نمونه هایی از بورسهای مناطق یا کشورهای توسعه یافته دنیا هستند. در بسیاری از کشورها، دولت و شرکت ها سعی می کنند از طریق اختصاص سهام های ترجیحی به کارکنان و یا اختصاص سهام به جای پاداشهای نقدی، مشارکت بیشتر افراد جامعه در سهامداری و سرمایه گذاری را ایجاد کنند. افزایش سرمایه گذاری افراد در بازارهای سرمایه علاوه بر مزیت های فردی می تواند با جمع آوری نقدینگی از دست مردم باعث جلوگیری از افزایش تورم شده و همچنین با انتقال وجوه به بنگاه های تولیدی و تخصیص کاراتر سرمایه شده باعث جلوگیری از افزایش تورم شود.

سرمایه‌گذاری در حوزه اوراق بهادار

_ مدیر کل دفتر امور شرکت‌های سازمان خصوصی گفت: سهام عدالت در دو مرحله و حدود ۶ دهک اول جامعه را به صورت کامل پوشش می‌دهد.

سود سهام عدالت با افزایش دو برابری همراه بود اما هنوز واریز نشده است. سبد سهام عدالت از تعدادی سهام ارزنده و نمادهای بزرگ بازار سرمایه تشکیل شده است که در هفته‌های گذشته با نوسان در میزان ارزش همراه بوده است. این سهام در بهمن ماه با کاهش ارزش مواجه شد و در اسفندماه نیز روند نوسانی داشت. تاکنون بیش از ۳۰۰ هزار درخواست توثیق سهام عدالت به ثبت رسیده است. به صاحبان سهام عدالت وام بدون ضامن پرداخت می‌شود. ضمانت این کارت‌های اعتباری به پشتوانه سهام عدالت و بدون‌نیاز به ضامن است.

امیر رحیمی به موضوع بررسی مشمولان دریافت سهام عدالت پرداخت و افزود: سه دهک اول جامعه که بیشتر مددجویان کمیته امداد و بهزیستی و اقشاری که در دهک‌های پایین جمعیتی هستند و از سهام عدالت قبلی جا مانده بودند با همان شرایط سهام عدالت قبل و البته با ارزش بالاتر حدود ۱۰ میلیون تومان برای هر فرد سهام خواهند گرفت.

وی اضافه کرد: براساس قانون بودجه امسال تخصیص سهام حدود شش دهک اول جامعه را کامل پوشش می‌دهد.

رحیمی اظهار کرد: در خصوص انتخاب افراد و پیشنهادشان با توجه به اینکه نهادهای تخصصی آنها بهزیستی و بنیاد مستضعفان هستند خصوصی سازی خیلی اعمال نظر نکرده و فهرستی که از طرف این نهادها ارسال می‌شود را پس از راستی آزمایی و بررسی این که قبلا سهام عدالت نگرفته باشند برایشان سهام تخصیص می‌دهیم، ولی در خصوص نحوه ثبت نام و نحوه تحقق اینکه محق شرایط دریافت سهام عدالت باشند این وظیفه تخصصی سازمان نیست، ما در خصوصی سازی حدود ۳۶ هزار میلیارد تومان را جدا کردیم که از سهام شرکت‌های بورسی و معمولا سودده و قابل نقدشوندگی بالا که در اختیار این افراد قرار خواهد گرفت.

مدیر کل دفتر امور شرکت‌های سازمان خصوصی درباره بقیه بازماندگان گفت: یک سری از جاماندگان ممکن است به دلیل اضافه شدن به جمعیت اتفاق بیفتد مثلا افرادی که امروز از نظر مالی در شرایط خوبی قرار دارند، دو سال یا یک سال دیگر اتفاقی بیفتد و در گروه کم برخوردارها قرار بگیرند.

وی در خصوص تخصیص سهام به کارگران فصلی افزود: کارگران فصلی می‌توانند در گروه تخصیص سهام قرار گیرند اما منظورم کلان‌تر از این بود یعنی کسانی که امروز کسب و کاری دارند و یک سال دیگر شرایطشان خوب نباشد، این تغییرات ممکن است پیش بیاید و یکی هم ممکن است در قوانین اتفاقی بیفتد و بگویند که سهام عدالت در کل جامعه برای همه افرادی که نیازمند هستند و به خصوص کسانی که شغل آزاد دارند، ولی درآمد بالایی ندارند مانند کارگران فصلی، کارگران ساختمانی، افرادی که مثلا دست فروش‌ها یا کسانی که درآمد قابل توجهی ندارند وکسب و کار مشخصی ندارند می‌تواند بعدها تعلق بگیرد.

رحیمی ادامه داد: در حال حاضر آنچه که امسال به صورت قطعی انجام می‌شود برای سه دهک اول جامعه است. تا پایان سال با توجه به ظرفیت‌هایی که در قانون بودجه دیده شده برای شش دهک اول نیز برنامه ریزی‌هایی انجام میشود.

وی تاکید کرد: مشمولان نباید برای دریافت سهام به جایی مراجعه کنند. به عنوان نمونه مشمولانی که عضو کمیته امداد هستند و سهام عدالت نگرفتند، کمیته امداد به آنها اعلام می‌کند.

مدیر کل دفتر امور شرکت‌های سازمان خصوصی درباره میزان سود سهام امسال گفت: چون بخشی از سهام عدالت به صورت مستقیم است، مستقیم وارد حساب افراد خواهد شد و شرکت به شرکت متفاوت است

نوسان سهام عدالت بین ۱۲ تا ۱۰ میلیون تومان

اما در نهم فروردین ماه سال جدید ارزش واقعی این سهام با ارزش اولیه ۴۹۲ هزار تومانی ۱۱ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بود که با توجه به صعود بازار، در اواخر فروردین این رقم به حدود ۱۲ میلیون و ۲۷۵ هزار تومان رسید. تا ۱۸ اردیبهشت افزایش ارزش سهام عدالت ادامه داشت و به ۱۲ میلیون و ۷۶۳ هزار تومان هم رسید. اما دوباره روزهای پرنوسان بازار روی ارزش سهام عدالت نیز تاثیر گذاشت و در ۱۰ خردادماه، ارزش واقعی سهام عدالت با ارزش اولیه ۴۹۲ هزار تومانی، ۱۲ میلیون و ۵۸۰ هزار تومان و در چهارم تیرماه نیز حدود ۱۲ میلیون و ۴۸۹ هزار تومان بود.

بر این اساس چراغ‌های قرمز بورس بر سهام عدالت نیز سایه انداخته و ارزش واقعی سهام عدالت با ارزش اولیه ۴۹۲ هزار تومانی حتی حدود یک ماه قبل ۱۰ میلیون و۴۶۳ هزار تومان بود و طبق آخرین آمار اکنون به ۱۰ میلیون و ۴۸۴ هزار تومان رسیده است.

البته همه این مباحث درحالی مطرح می شود که امکان فروش این سهام برای مشمولان وجود ندارد و این افراد همچنان باید منتظر تصمیم مسئولان برای تعیین تکلیف سهام عدالت باشند. این توقف فروش نیز از اواسط سال ۱۳۹۹ و پس از سقوط تاریخی بورس آغاز شد و همچنان هم با وجود وعده‌های زیاد چه در دولت قبل و چه در دولت فعلی درمورد تعیین تکلیف سهام عدالت، ادامه دارد.

بر اساس این گزارش، پس از آزادسازی سهام عدالت، مشمولان این سهام که روش مستقیم را برای مدیریت سهام خود انتخاب کرده بودند، می‌توانند با مراجعه به سامانه www.samanese.ir ارزش واقعی سهام و جزئیات دارایی خود را مشاهده کنند.

واریز سود ۲ میلیونی سهام عدالت

پیمان حدادی، مشاور رئیس سازمان بورس با بیان اینکه پیش بینی می ‌شود سود سهام عدالت دو برابر و به ۶۰ همت برسد، اظهار داشت: سهامداران سهام عدالت یک میلیون تومانی حدود ۲ میلیون تومان و سهامداران ۵۳۲ هزار تومانی در حدود یک میلیون و یکصد هزار تومان سود سهام عدالت دریافت خواهند کرد.

مشاور رئیس سازمان بورس در امور سهام عدالت در ارتباط با زمان اجرایی شدن سود سهام عدالت تاکید کرد: اگر شرکت‌های سرمایه پذیر سهام عدالت همکاری لازم را انجام دهند، امکان دارد برنامه ریزی به نحوی انجام شود که واریز سهام عدالت طی ۲ مرحله، مثلا انتهای پاییز ۱۴۰۱ و انتهای زمستان ۱۴۰۱ پرداخت شود.

دستیار ویژه رئیس سازمان بورس ادامه داد: در هفت شرکت سرمایه ‌گذاری استانی کمیته تخلفات سازمان بورس به دلیل احراز تخلف اقدام به سلب صلاحیت هیأت مدیره این شرکت‌ها کرده و همچنین به خاطر عدم اجرای آیین‌نامه سهام عدالت امکان بارگذاری اطلاعات بر روی سامانه کدال وجود ندارد و بنابراین هر شرکتی نتواند اطلاعات خود را در کدال اعلام کند، نماد آن تعلیق می‌شود.

حدادی تصریح کرد: صورت‌های مالی شرکت‌های استانی باید طبق استاندارد سرمایه‌گذاری در حوزه اوراق بهادار حسابداری انجام شود. در زمان بازگشایی نمادهای سهام عدالت استانی عمدتاً زیر NAV یا ارزش ذاتی سهام در بازار معامله می‌شد و یکی از دلایل آن نبود بازارگردان حرفه‌ای در این نمادها بوده است. در حالی که شورای عالی بورس قبلاً مصوب کرده بود که صندوق توسعه بازار نقش بازارگردان برای سهام عدالت داشته باشد.

ساماندهی شرکت های استانی سهام عدالت

هادی قوامی، معاون حقوقی و امور مجلس وزارت امور اقتصادی و دارایی، ساماندهی و ارتقای سطح فعالیت شرکت‌های تعاونی سهام عدالت را از مهم‌ترین برنامه‌های مشترک وزارت امور اقتصادی و دارایی و وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی عنوان کرد.

وی ادامه داد: حفظ و ترویج فرهنگ تعاون جهت پیشبرد امور در سطوح مختلف اقتصادی و اجتماعی بسیار سودمند است.

سهام عدالت جاماندگان منتظر تائید دولت

حسین قربان‌زاده رئیس سازمان خصوصی‌سازی، گفت: سهام عدالت بازماندگان حمایتی منتظر تصویب دولت است.

رئیس سازمان خصوصی‌سازی ادامه داد: مصوبه هیأت دولت برای اختصاص سهام عدالت به جاماندگان ۲ دهک تحت پوشش نهادهای حمایتی منتظر تصویب نهایی دولت است.

وی تاکید کرد: سهام عدالت تکمیلی برای افراد تحت پوشش کمیته امداد امام خمینی(ره) و سازمان بهزیستی در دولت به تصویب رسید. بعد از آن یک ایراد حقوقی به آن مصوبه گرفته شد و برای رفع این ایراد به معاونت حقوقی رئیس‌جمهور ارجاع شد.

واگذاری ۱۰ میلیون تومان سهام عدالت به جاماندگان و مشمولان جدید

عسگر توکلی شمار اعضای شرکت تعاونی سهام عدالت استان را بیش از دو میلیون و ۶۰۰ هزار ذکر کرد و درباره آخرین وضعیت بازماندگان سهام عدالت گفت: کمیته حقیقت یاب برای بررسی مسائل سهام عدالت تشکیل شد و اولین دستور این کمیته بازماندگان بوده است.

به نقل از بازار، وی همچنین از تشکیل جلسه با کمیسیون عالی اصل ۴۴ تشکیل شد، گفت: طبق بررسی ها سه میلیون و ۵۰۰ هزار نفر از مددجویان بهزیستی و کمیته امداد تاکنون مشمول شدند و درباره نسبت سهم آنان بررسی و مقرر شد برای افراد مشمول جدید تا سقف ۱۰ میلیون تومان سهام درنظرگرفته شود.

وی افزود: برای مشمولان غیرتحت پوشش نهاده های حمایتی نیز حرف و حدیث‌هایی وجود دارد زیرا درباره سایت رفاه حرف داریم و قرار شد تا پایان سال جاری تعیین تکلیف صورت گیرد.

توکلی با تاکید بر واگذاری سهام ۱۱ شرکت غیربورسی بازگشت آن ها به سهام عدالت را لازم دانست و گفت: همچنین ایرادات قانونی درباره واگذاری سهام شرکت های دولتی وجود دارد که باید رفع شود.

رئیس هیئت مدیرره تعاونی سهام عدالت با بیان این که وضعیت سهام عدالت ۲۰ میلیون جامانده باید تعیین تکلیف شود، گفت: عضویت این افراد در سهام عدالت ضروری و اساسی است.

۳ میلیون نفر از سهام عدالت جامانده‌اند

حسین امینی‌خواه گفت: بانک اطلاعاتی حدود ۳ میلیون نفر جاماندگان سهام عدالت تحت پوشش کمیته امداد و بهزیستی با همکاری نهادهای مربوط، معاونت رفاه وزارت تعاون و کار و همچنین سازمان خصوصی شناسایی و اقدامات لازم انجام شده است.

به نقل از مشرق، بازرس اتحادیه تعاونی‌های سهام عدالت کشور با بیان اینکه شرایط ثبت‌نام برای سایر اقشار و گروه‌های جامانده از سهام عدالت اعلام می‌شود، عنوان کرد: سایت مربوط به انتقال سهام فوتی‌ها به وراث با توجه به اعلام سازمان بورس و اوراق بهادار تا پایان شهریور راه‌اندازی می‌شود.

وی افزود: تعاونی‌های سهام عدالت با بیش از ۴۹ میلیون نفر عضو بزرگ‌ترین تعاونی‌های اقتصادی کشور یک سرمایه بزرگ اجتماعی و اقتصادی محسوب می‌شوند.

بازرس اتحادیه تعاونی‌های سهام عدالت کشور عنوان کرد: تعاونی‌های سهام عدالت با توجه به دوراندیشی مقام معظم رهبری در موافقت با اجرای ۴۴ قانون اساسی در واگذاری سهام برخی شرکت‌های صدر اصل ۴۴ به شش دهک پایین جامعه تشکیل شد. وی بیان کرد: اگر دولت بتواند از پتانسیل تعاونی‌های سهام عدالت در حوزه اقتصاد کشور استفاده کند به‌گونه یقین نقش مؤثری در اقتصاد بومی استان‌ها، شهرستان‌ها و همچنین اشتغال‌زایی دارد.

امینی‌خواه گفت: مقوله تعاون در چهار دولت گذشته بسیار مورد بی‌مهری قرارگرفته است، در حالی که اقتصاد اسلامی مبنی بر محور تعاون می‌تواند به کاهش فاصله‌های طبقاتی و مشارکت عموم مردم در اقتصاد کشور سهم بهسزایی داشته باشد.

وی ضمن تقدیر از زحمات بیش از ۱۵ ساله مدیران و کارکنان ۳۵۲ شرکت سهام عدالت شهرستانی کشور تصریح کرد: از وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی تقاضا داریم با توجه به عدم پرداخت ۲۵ درصد از مانده مطالبات شرکت‌های تعاونی سهام عدالت شهرستانی تا پایان سال ۱۳۹۸، همچنین کل مطالبات و حق بیمه کارکنان تعاونی‌ها حمایت و کارهای لازم را درزمینهٔ تسریع در پرداخت مطالبات کارکنان انجام بدهند.

بازرس اتحادیه تعاونی‌های سهام عدالت کشور ضمن تأکید بر تثبیت امنیت شغلی پرسنل شرکت‌های سهام عدالت خاطرنشان کرد: امیدواریم وزارت تعاون، کار و رفاه اجتماعی امنیت شغلی پرسنل شرکت‌های تعاونی که بیش از ۱۵ سال عمر خود را در تعاونی‌ها صرف نمودند تأمین کند.

امینی‌خواه با بیان اینکه وجود تعاونی‌های سهام عدالت با توجه به تعدد آن‌ها در بیش از ۳۵۲ شهرستان کشور سبب نظارت بسیار گسترده بر دارایی مردم در شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی و شرکت‌های سرمایه‌پذیر شده‌است، اظهار داشت: امیدواریم جایگاه و نقش این تعاونی‌ها با تدوین مقررات و اجرای قانون اصل ۴۴ هر روز پررنگ‌تر از قبل شود.

اهمیت غیر قابل درک DeFi در سرمایه گذاری اوراق بهادار با درآمد ثابت

امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) می تواند بسیاری از مفاهیم موجود را مختل کند یا موارد استفاده کاملاً جدیدی را معرفی کند. حوزه اوراق بهادار با درآمد ثابت به دلیل فرصت هایی که فراهم می کند هیجان انگیز است. DeFi به دلیل قابلیت ردیابی و مزایای انتشار می تواند باعث رشد در این بخش شود.

آشنایی با اوراق بهادار با درآمد ثابت

امروزه ابزارهای مالی و سرمایه گذاری زیادی در دنیای مالی وجود دارد. در نتیجه، اوراق بهادار با درآمد ثابت شروع به جذب بیشتر کرده است.

برخلاف سایر گزینه‌های سرمایه‌گذاری، هر اوراق بهادار با درآمد ثابت یک ابزار بدهی است که توسط شرکت‌ها، دولت‌ها یا سایر نهادها منتشر می‌شود. این ابزار به ناشر این امکان را می دهد که عملیات مالی خود را تأمین مالی و گسترش دهد و در نتیجه رشد بالقوه آینده را به همراه داشته باشد.

علاوه بر این، امنیت با درآمد ثابت برای سرمایه گذاران سودمند است، زیرا آنها پرداخت های دوره ای و بازده نهایی سرمایه اصلی خود را دریافت می کنند. درک این نکته ضروری است که سرمایه گذاری در این ابزارها مشابه سرمایه گذارانی است که به ناشر وام می دهند.

مانند یک وام، پول باید بازپرداخت شود، و در حالی که این روند ادامه دارد، “پرداخت بهره” وجود دارد.

سرمایه گذاران به سمت این وسایل نقلیه جذب می شوند زیرا به تنوع بخشیدن به یک سبد کمک می کنند. علاوه بر این، بسیاری از مردم اوراق بهادار با درآمد ثابت را به عنوان راه هایی کم خطر و مطمئن برای ایجاد جریان درآمد ثابت در نظر می گیرند.

تنها کاری که باید انجام دهید این است که آنها را تا سررسید نگه دارید تا با یک ساختار پرداخت شفاف، بازگشت سرمایه تضمین شده را به دست آورید.

امروزه انواع مختلفی از اوراق بهادار با درآمد ثابت وجود دارد:

• اوراق قرضه
• اوراق پس انداز
• گواهی سرمایه گذاری تضمینی
• اوراق خزانه
• قبولی های بانکدار
• اوراق بهادار تضمینی
• کوپن های نواری
• یک نمونه کار نردبانی

همچنین بخوانید: جلوتر از بازی: چگونه معامله گران DeFi از کشف قیمت برای پیشی گرفتن از ربات ها استفاده می کنند

با وجود گزینه های مختلف سرمایه گذاری، این اوراق همیشه برای همه قابل دسترسی نیست. پروتکل‌های مالی غیرمتمرکز می‌توانند این مدل را برای بهتر شدن تغییر دهند، زیرا فناوری زیربنایی می‌تواند چنین محصولاتی را به هر کسی در جهان گسترش دهد.

عدم تمرکز از طریق DeFi

در دسترس‌تر کردن این ابزارهای کم خطر ممکن است نیاز به استفاده از پشته فناوری و طرز فکر متفاوت داشته باشد. از آنجایی که هر کسی می تواند یک فرصت سرمایه گذاری امنیتی با درآمد ثابت صادر کند، بازار می تواند با کمک بلاک چین و قراردادهای هوشمند، نقدینگی بالقوه فوق العاده ای را باز کند.

برخلاف سیستم های مالی قدیمی، بلاک چین توسط یک گروه یا شخص کنترل نمی شود و دسترسی برابر را فراهم می کند. به این ترتیب، هر امنیت با درآمد ثابت در بلاک چین می‌تواند مخاطبان جهانی سرمایه‌گذاران را پیدا کند و نقدینگی را برای سازمان‌ها، شرکت‌ها و سایر صادرکنندگان افزایش دهد.

پروتکل‌های DeFi مانند DeBond گزینه‌های متعددی را برای ساده‌تر کردن سرمایه‌گذاری در این سرمایه‌گذاری در حوزه اوراق بهادار ابزارها معرفی می‌کنند. کاربران می توانند بین اوراق با نرخ شناور و اوراق با نرخ ثابت یکی را انتخاب کنند. هر گزینه دارای مزایای بالقوه است، اما بسته به اشتهای سرمایه گذار، سطح متفاوتی از ریسک را معرفی می کند.

در دسترس قرار دادن هر دو راه حل به کاربران در سراسر جهان گزینه های بیشتری نسبت به آنچه در اختیار دارند می دهد. علاوه بر این، بلاک چین قابلیت ردیابی و پاسخگویی را فراهم می کند و شفافیت بسیار مورد نیاز را ارائه می دهد.

اوراق قرضه با نرخ شناور توسط DeBond، نرخ بهره بالاتری را از طریق اوراق قرضه فرعی بدون تاریخ سررسید ثابت و از دست دادن بالقوه اصل سرمایه، به کاربران ارائه می دهد و به این ترتیب، یک عامل ریسک بالاتر را معرفی می کند.

با این حال، ریسک بالا / پاداش بالا می تواند برای بسیاری از افراد جذاب باشد. کاربرانی که تمایل به ریسک کمتری دارند، می توانند اوراق قرضه با نرخ ثابت با نرخ بهره پایین تر را از طریق تاریخ سررسید ثابت و نرخ های بهره از پیش تعیین شده و در عین حال حمایت بهتر از اصل را انتخاب کنند.

توکنیزاسیون اوراق قرضه و سایر گزینه های سرمایه گذاری اوراق بهادار با درآمد ثابت، پارادایم مالی جدیدی را در آینده معرفی می کند.

همچنین بخوانید: رمزگشایی NFT و DeFi

از یک طرف، بلاک چین دارای مزایای بسیاری از جمله شفافیت و مسئولیت پذیری گسترده تر است. از سوی دیگر، راه را برای نقدینگی بیشتر برای کسانی که چنین وسایل نقلیه ای را منتشر می کنند، هموار می کند، زیرا آنها می توانند بدون اتکا به واسطه ها وارد بازار جهانی شوند.

دسترسی به ابزارهای سرمایه گذاری جایگزین

دموکراتیک کردن دسترسی به سرمایه گذاری های امنیتی با درآمد ثابت جذابیت مالی غیرمتمرکز را افزایش می دهد. علاوه بر این، می‌توان یک اکوسیستم مالی جایگزین را از طریق فناوری بلاک چین و قراردادهای هوشمند ایجاد کرد تا مشارکت مالی جهانی را افزایش دهد و مسئولیت‌پذیری بی‌سابقه‌ای را ارائه کند.

در نهایت، کاوش در فرصت‌های فراوان در این فضا می‌تواند مزیت رقابتی را برای کسانی که ابتدا با یک وسیله سرمایه‌گذاری ایمن، مطمئن و در دسترس وارد بازار می‌شوند، فراهم کند.

تقاضا برای قرار گرفتن در معرض سرمایه گذاری های امنیتی با درآمد ثابت در حال افزایش است و DeFi ممکن است یک کاتالیزور مهم در آغاز رونق بعدی بازار باشد.

یادداشت ویراستار: e27 با انتشار دیدگاه‌های جامعه، رهبری فکری را تقویت می‌کند. نظر خود را با ارسال مقاله، ویدئو، پادکست یا اینفوگرافیک به اشتراک بگذارید

به ما بپیوندید e27 گروه تلگرام، انجمن FB، یا مانند e27 صفحه فیس بوک

اعتبار تصویر: maykal

The post اهمیت غیر قابل درک DeFi در سرمایه گذاری در اوراق بهادار با درآمد ثابت اولین بار در e27 ظاهر شد.

بهینه سازی سبد سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوریتم چرخه‌ آب (WCA)

انتخاب سبد سرمایه گذاری بهینه یکی از مهم­ترین چالش های علوم مالی است. هدف این مطالعه بکارگیری الگوریتم چرخه­ آب چند هدفه (MOWCA) برای یافتن ترکیبی کارآمد از سبد سرمایه­گذاری است. مسئله­ مورد مطالعه یک مسئله­ چند هدفه غیر خطی است که توابع هدف آن شامل حداکثر سازی بازده و حداقل سازی ریسک است. الگوریتم چرخه آب از فرآیند چرخه­ آب در طبیعت شبیه­سازی شده است و نخستین بار توسط مرادی و همکاران (2017) از این الگوریتم برای بهینه سازی سبد سهام در چهار بورس بزرگ دنیا بهره گرفته شده است. در این تحقیق از اطلاعات روزانه طی سال های1392 تا 1394، 30 شرکت بزرگ بورس تهران استفاده شده است. به علاوه عملکرد MOWCA برای حل مسائل بهینه­سازی چندهدفه با سایر بهینه­سازهای چندهدفه از قبیل الگوریتم ژنتیک چندهدفه (MOGA) و الگوریتم پرندگان چندهدفه (MOPSO) مقایسه شده­است. به منظور مقایسه از چهار معیار عملکرد برای مقایسه­ نتایج الگوریتم ها از چهار معیار مرسوم استفاده شده است: فاصله، یکنواختی، تنوع و پوشش. یافته ها حاکی از آن است که بر اساس اغلب معیارهای ارزیابی عملکرد مورد استفاده در این تحقیق، MOWCA درمقایسه با سایر الگوریتم های فرا ابتکاری برای مسائل بهینه­سازی سبد سرمایه­گذاری کارآمدی بیشتری دارد.

کلیدواژه‌ها

• "بهینه‌سازی‌‌ سبد سرمایه‌گذاری"
• " الگوریتم چندهدفه"
• "الگوریتم چرخه‌ آب"
• "الگوریتم ژنتیک
• الگوریتم پرندگان"

عنوان مقاله [English]

Portfolio Optimization in Tehran Stock Exchange by Water Cycle Algorithm

نویسنده [English]

Portfolio selection is one of the vital financial challenges. This study seeks to apply the multi-objective water cycle algorithm (MOWCA) to find efficient frontiers associated with portfolio. This problem is non-linear multi-objective problem including maximiaing return and minimizing risk of portfolio. The inspired concept of WCA is based on the simulation of water cycle process in the nature. At the first time, it was applied by Moradi et al. (2017) for optimizating portfolio. Computational results are obtained for analyses of daily data for the period 2013 to 2015 including TSE 30. The performance of the MOWCA for solving portfolio optimization problems has been evaluated in comparison with other multi-objective optimizers including the MOGA and MOPSO. Four well-known performance metrics are used to compare the reported optimizers: GD, MS, S and ∆. Statistical optimization results indicate that the applied MOWCA is an efficient and practical optimizer compared with the other methods for handling portfolio optimization problems.

گروه مالی و سرمایه‌گذاری تدبیر

شرکت گروه سرمایه‌گذاری تدبیر (سهامی خاص)، به عنوان شرکت سرمایه­‌گذاری و با هدف مدیریت سبد متنوعی از سهام شرکت‌­های موجود در بورس اوراق بهادار، در سال 1377 زیرمجموعه‌ی گروه توسعه‌ی اقتصادی تدبیر، تأسیس شد و در سال 1391 نزد سازمان بورس اوراق بهادار به ثبت رسید. این شرکت، هم‌چنین در سال 1398 به عنوان یک هلدینگ مالی، نزد سازمان بورس پذیرفته شد و با توجه به ظرفیت عملیاتی موجود، برنامه‌ی پذیرش و عرضه‌ی سهام گروه سرمایه‌گذاری تدبیر در بازار دوم فرابورس اوراق بهادار تهران در سال 1399 اجرایی شد.

این شرکت در طول سال­‌های فعالیت خود، همواره به عنوان یک شرکت پیشرو و خلاق در بازار سرمایه‌ی کشور نقش‌آفرینی کرده است. در حال حاضر بیش‌ترین وزن سبد سرمایه­‌گذاری شرکت، به سرمایه­‌گذاری در نهادهای مالی شامل خدمات مالی، بانک، بیمه، لیزینگ، کارگزاری بورس اوراق بهادار ، سبدگردان و تأمین سرمایه، اختصاص یافته است.

در چهارچوب تحقق اهداف اقتصاد مقاومتی، این شرکت با اولویت عدم ماندگاری، قرار گرفتن در بین پنج هلدینگ مالی برتر کشور، افزایش مستمر منافع ذی‌نفعان از طریق بهینه‌سازی سبد کسب‌وکار و ارایه‌ی خدمات متنوع مالی و تبدیل شدن به مرکز تأمین مالی را، به منظور ارایه‌ی خدمات به شرکت‌ها و پروژه‌های زیرمجموعه‌ی گروه توسعه اقتصادی تدبیر، در دستور کار خود قرار داده است.

شرکت‌های زیرمجموعه:

شرکت کارگزاری تدبیرگران فردا: با ارایه‌ی طیف گسترده‌ای از خدمات نوین بازار سرمایه، یکی از پنج کارگزار برتر کشور است. امکان ثبت‌‌نام غیرحضوری مشتریان در سراسر کشور، راه‌اندازی اولین سامانه‌ی معاملات هوشمند بازار سرمایه، دارا بودن انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری از جمله صندوق نیکوکاری و راه‌اندازی تنها صندوق سرمایه‌گذاری الگوریتمی کشور، از بارزترین خدمات این کارگزاری به شمار می‌رود.

شرکت سرمایه‌گذاری پویا (سهامی عام): به عنوان نهاد مالی ثبت شده نزد سازمان بورس اوراق بهادار، با چشم‌انداز ارزش‌آفرین در مدیریت حرفه‌ای دارایی‌ها و حضور مؤثر در عرصه‌ی ملی و فراملی برپایه‌ی سازمانی دانش‌محور، کارآمد و مبتنی بر اصول اخلاق حرفه‌ای و با هدف قرار گرفتن در بین 5 شرکت برتر سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بازار سرمایه، فعالیت می‌نماید.

شرکت سرمایه‌گذاری پردیس: به عنوان شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران،در حوزه‌ی خرید، فروش و سرمایه‌گذاری در اوراق بهادار فعالیت دارد. گزارشگری شفاف و به موقع به سازمان بورس اوراق بهادار و حفظ رتبه‌ی یک شفافیت و اطلاع‌رسانی در بین شرکت‌های سرمایه‌گذاری پذیرفته شده در بورس، رعایت دقیق قوانین و مقررات حاکم بر فعالیت شرکت و عدم وجود نکات منفی در گزارش بازرس قانونی در سال‌های اخیر، به‌روز و شفاف بودن پرونده‌های مالیاتی و حفظ خوش‌نامی در بین فعالان بازار سرمایه، نمونه‌هایی از تلاش این شرکت برای بهبود تعامل با تمامی ذی‌نفعان است.

شرکت لیزینگ ایران و شرق: در حوزه‌ی تأمین مالی مشتری از طریق تهیه‌ی کالا اعم از منقول و غیرمنقول و واگذاری آن به مشتری در قالب قراردادهای اجاره به شرط تملیک و فروش اقساطی در چهارچوب قانون عملیات بانکی بدون ربا، آیین‌نامه‌ها و دستورالعمل‌های مرتبط، فعالیت می‌نماید. این شرکت در تاریخ 26 مهر 1395 در فرابورس پذیرفته شده و سرمایه‌گذاری در حوزه اوراق بهادار دارای مجوز فعالیت از بانک مرکزی است.

شرکت تولید و صادرات ریشمک: یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های تولیدکننده‌ی پودر و عصاره‌ی شیرین بیان در ایران است که محصولات خود را به کشورهای اروپایی و سایر کشورها صادر می‌کند. این شرکت که در تاریخ اول دی ماه 1395 در فرابورس پذیرفته شده، در سال‌های گذشته، همواره به عنوان صادرکننده‌ی نمونه‌ی استانی و کشوری انتخاب شده است.

شرکت سبدگردان تدبیر: در حوزه‌ی مدیریت دارایی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سال 1399 با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار ثبت و فعالیت خود را به عنوان یکی از حلقه‌های زنجیره‌ی ارزش گروه سرمایه‌گذاری تدبیر، آغاز نمود.